法国外贸银行表示金融资产的均衡价格(长期利率、股价、信贷利差)实际上是由央行管理的价格，不再包含任何信息内容(关于增长、通胀、借款人违约、收益、财政赤字等) ，这是一个严重的问题。这是因为储户和投资者不再通过观察金融市场价格来获得这些信息。结果，他们不能再最优地——有效地——在金融资产之间分配他们的储蓄。
“高度扩张性的货币政策包括央行购买大量债券、主权债券和少量公司债券。因此，储户和投资者转向其他资产类别，包括公司债券和股票。重要的是要明白，这导致了对不具备正常特征的金融资产的需求。央行购买债券时没有考虑这些债券的收益率。其他投资者随后被迫转向其他金融资产，因此对这些资产表现出异常强劲的需求。 ”
不管金融资产的收益率和风险特征如何，对金融资产出现异常强劲的需求，消除了资产价格的信息内容，因为对金融资产的需求不再依赖于该资产的特征。
“在最近一段时期(2019-2020年)，我们看到，尽管存在财政赤字，但长期利率仍保持在低位;在最近一段时期，尽管预期通胀上升;信贷息差仅对企业违约率的上升做出了轻微反应，而股价也仅对增长和盈利预期的变化做出了轻微反应。 ”
“因此，长期利率不再提供有关预期公共财政状况或预期通胀的信息;信贷息差不再提供有关企业破产前景的信息;股价不再提供有关未来经济活动或盈利趋势的信息。 ”
法国外贸银行：金融资产价格信息内容的消失降低了潜在增长率
2020-11-24 20:30:04亚汇网金银汇1201
法国外贸银行表示金融资产的均衡价格(长期利率、股价、信贷利差)实际上是由央行管理的价格，不再包含任何信息内容(关于增长、通胀、借款人违约、收益、财政赤字等)，这是一个严重的问题。这
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