在过去七周内，长期下行通道总体上保持在104.50 - 106.00区间。周三的下跌直接达到了在周四和周五的交易中守稳的104.50支撑位。考虑到进一步的刺激措施在合理的假设下，104.50支撑位有限，跌破则短期前景偏向进一步走低。
随着欧洲和美国新冠肺炎确诊病例的再次上升，美元/日元汇率在3月底见顶后稳步下跌，并没有恢复对大流行的应对。至少就目前而言，这一流行病已不再是引发风险的因素。
经济统计数据和复苏有利于美国和美元，但利率却不是。考虑到日本银行(BoJ)的历史，日本的实际利率，即基础利率减去通货膨胀率，要高得多，这或许令人惊讶。这是日本极低的通货膨胀率造成的。
今年9月，日本央行的基准利率为-0.1%，自2015年1月以来一直如此。当月全国CPI持平，实际利率为-0.1%。在美国，联邦基金的中间利率为0.125%(目标区间0%-0.25%)。然而，8月份的个人消费价格指数为1.4%，实际利率为-1.275%。负的基础利率可能产生更高的回报，这似乎几乎是违反直觉的，但这一事实无疑是日元近期走强的部分原因。
今日美元/日元汇率走势图分析
受益于避险情绪中美元全盘反弹，美元兑日元周一自强势支撑位104.65反弹挑战105水平，但汇价依然脆弱。德国商业银行FICC技术分析主管Karen Jones聚焦9月低点104.00。
技术面看，日图MACD绿色动能柱逐步减弱，RSI指标持稳于50水平下方，KDJ指标向下逼近超卖水平，预计价格将震荡。初始阻力位于105.76，然后为7个月阻力线106.31。只有突破该位才能升向200日MA均线107.23。
机构观点
大华银行：聚焦 美元兑日元会否跌破104.00
美元兑日元目前仍聚焦关键水平104.00心理关口，上周五在104.53-104.93区间交投，低于预期的104.55-105.15整理区间，潜在基调略有减弱，虽然回家可能进一步下滑，但任何弱势都被视为限于较低的交易区间104.40-105.00，换句话说，预计 美元兑日元不会持续跌至104.40下方。
