油市周评:油价本周飙升接近10%,需求前景依然堪忧但库存却明显下滑

 2020-09-20 01:04:00 第一黄金网 第一黄金网

周六(9月19日)当周美油价格大幅攀升,当周美油上涨3.59美元,涨幅9.6%。油价上涨,主要受到两

  周六(9月19日)当周美油价格大幅攀升,当周美油上涨3.59美元,涨幅9.6%。油价上涨,主要受到两方面因素支撑,一个是以沙特为首的主要产油国通过各种方式力保油价,另外一个就是全球原油库存出现明显的下降。

  不过也有限制油价上涨的因素,那就是全球原油市场的需求前景仍然较为悲观。综合以上因素考虑,目前市场上对油价未来前景的预测仍然存在很大的分歧。

    以沙特为首的主要产油国通过各种方式力保油价

  欧佩克建议延长补偿减产提振国际油价。石油输出国组织欧佩克与非欧佩克产油国部长级联合监督委员会17日举行例行会议,宣布将向欧佩克与非欧佩克产油国部长级会议建议把将于9月份到期的补偿减产机制延长至今年12月底,从而让多个产量超出配额的产油国完全履行减产义务。

  受此消息提振,国际油价17日显著上涨。雷斯塔能源公司高级副总裁兼石油市场负责人比约纳尔?通海于根表示,市场参与者认为欧佩克与非欧佩克产油国将在油价低迷的时候“进场救市”提振信心,这推升了国际油价走势。

  美国价格期货集团高级市场分析师菲尔?弗林表示,主要产油国还对补偿减产延长至2021年持开放态度,进一步支撑了国际油价。此外,恶劣天气和对冲基金空头回补也在一定程度上带动油价上扬。

  所谓补偿减产是指为保证欧佩克与非欧佩克产油国之间的减产协议得到完全执行,此前减产“不达标”的产油国需要额外减产,弥补减产不足。

  沙特能源大臣称油市投机客将受到“地狱般”伤害。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王周四警告交易商不要在油市大举押注,称他将努力让市场无法预料,并承诺那些油价投机客将受到“地狱般的”伤害。

  阿卜杜勒阿齐兹亲王是在石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等盟友组成的OPEC+联盟的一个关键小组开会后做出上述发言的。

  据OEPC+消息人士透露,阿卜杜勒阿齐兹亲王在会上表示,如果油市因需求疲软和新冠病例攀升而恶化,OPEC+可能会在10月召开特别会议。

  当被问及OPEC+的下一步行动时,阿卜杜勒阿齐兹亲王在新闻发布会上表示,任何认为他们会从我这里得到关于我们下一步行动信息的人,绝对是在做梦…我将确保无论谁在这个市场上投机,都会受到地狱般的伤害。OPEC+将采取一种积极和预防性的立场来应对油市挑战。

  对于那些想做空油市的人,阿卜杜勒阿齐兹亲王发出了以下警告,来吧,放马过来吧。

  在油价下跌且全球经济前景充满不确定的背景下,OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)周四敦促产油国更好地执行减产协议。OPEC+警告称,尽管有初步迹象表明石油库存下降,但一些国家新冠病例数增加可能会抑制能源需求。

  沙特阿拉伯公开抨击OPEC+成员国配额作弊的行为。沙特阿拉伯显示了阻止OPEC+成员对其生产配额作弊的决心,向其在该地区最亲密的盟友阿拉伯联合酋长国进行了毫不掩饰的抨击。

  沙特能源大臣萨勒曼强烈谴责试图超额开采原油的该组织成员国。尽管他没有说出任何国家的名字,但其象征意义却很明显。阿联酋能源大臣在这位沙特亲王身边默默聆听。他从利雅得加入OPEC+电话会议这一举动本身就已非常罕见。

  最近几个月,阿联酋已成为OPEC+中最糟糕的配额遵守者之一。根据国际能源署(IEA)的数据,该国仅遵守了8月份减产额度的10%。

    美国原油价格4小时图

  全球原油库存降幅超预期的担忧支撑油价

  美国原油库存降幅超预期。本周EIA原油库存降幅超预期。具体数据显示,美国截至9月11日当周EIA原油库存变动实际公布减少438.90万桶,预期增加145.3万桶,前值增加203.3万桶。

  此外,美国截至9月11日当周EIA汽油库存实际公布减少38.10万桶,预期减少105.9万桶,前值减少295.4万桶;美国截至9月11日当周EIA精炼油库存实际公布增加346.10万桶,预期减少22.8万桶,前值减少167.5万桶。

  EIA报告显示,美国上周原油出口减少34.9万桶/日至259.5万桶/日。上周美国国内原油产量增加90万桶至1090万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1807.6万桶/日,较去年同期减少15.5%。

  EIA报告显示,除却战略储备的商业原油上周进口500.8万桶/日,较前一周减少41.5万桶/日。除却战略储备的商业原油库存减少438.9万桶至4.96亿桶,减少0.9%。

  API原油库存意外大降。美国石油协会(API)公布的数据显示,美国截至9月11日当周API原油库存意外减少951.7万桶,预期增加204.9万桶;汽油库存增加376.2万桶;精炼油库存减少112.3万桶。

  战略能源与经济研究部总裁迈克尔?林奇认为,接下来几个月,可能看到库存稳定增长,尤其是原油库存,除非美国经济活动切实地回升。这通常是季节性增长,而需求仍低于正常水平,使得情况复杂化。

  美国石油协会(API)公布数据显示,上周美国原油库存意外大幅减少,汽油库存意外增加,精炼油库存意外减少。具体数据显示,API公布,截至9月11日当周,美国上周原油库存减少951.7万桶至4.946亿桶;库欣原油库存减少79.8万桶。API公布,上周汽油库存增加376.2万桶;上周精炼油库存减少112.3万桶。API数据还显示,美国上周原油进口减少9.6万桶/日。

  分析称全球石油库存年末前或将迅速萎缩。全球最大的独立石油贸易商Vitol Group称,全球石油库存将持续萎缩,其对原油市场的看涨立场远超一些同行。

  Vitol表示,库存一直在急剧下降,今年将继续下降。第二大贸易商托克集团(Trafigura Group) 表示,市场将回到过剩状态。两家公司都预测需求将停滞不前,并预计未来几个月动荡不定,直到明年逐步恢复。

  Vitol首席执行官Russell Hardy表示,全球库存增长在夏季初达到约12亿桶的峰值,之后库存减少了约3亿桶。他说,在今年的最后四个月中,它将再下降2.5亿-3亿桶。

  Hardy说,您不能忽略生产受到抑制的事实,预计很多炼油厂将消化它们在疯狂购买廉价石油时积累的原油。Hardy说,需求将基本保持不变,约为9,600万桶/天。相比之下,Vitol一年前的观点是约1.02亿桶/天。

  Hardy说,在接下来的两到三个月中,市场将变得更加起伏不定,事情可能会变得更加困难,然后再转好,但是我们确实相信我们会克服它,并且事情会稳步改善

  原油需求停滞不前是阻碍油价上涨的主要障碍

  分析认为目前油市的主要问题在于,全球原油需求在5月和6月大幅复苏,但现在已经停滞不前。数据显示,目前每天的石油消耗量约为9200万桶,而在疫情爆发前,这一数字约为1亿桶。几个月前的市场共识是,第三季度和第四季度的消费量将稳步增长,但随着一些国家努力应对第二波疫情,交易员现在正在降低这些预期。

  接下来的需求状况可能会更糟糕,美国汽油需求复苏在8月放缓,需求增速甚至在8月最后一周转为负值,因驾驶季节结束,新学年开始。

  最新数据显示,汽油需求在8月最后一周下降了1.9%。报告称,四周的滚动平均值比去年下降了18.2%。在8月份的放缓之前,在5月份封锁放松后,美国经济出现了三个月的强劲复苏。

  未来几个月美国汽油需求将进一步下降,因为夏季驾驶季节通常代表需求高峰。这意味着,无论夏季需求出现了怎样的复苏,这都将是今年唯一的复苏。这意味着,未来几周的EIA周报中,我们可能会看到汽油库存的增加。

  英国石油预计未来全球化石燃料需求将下降。英国石油公司日前发布《2020年世界能源展望》报告预计,未来全球能源需求结构将持续调整,化石燃料需求将下滑,可再生能源等将占据更多市场份额。

  报告认为,向低碳转型这一趋势将带领全球能源系统重塑,未来能源将更加多元化,整合和竞争程度将加剧。由于能源利用率提高和公路运输电气化,未来30年化石燃料需求将出现下滑。

  报告表示,随着投资力度加大,风力、太阳能等可再生能源或将成为未来发展最快的能源。同时,在能源需求领域,电力的重要性将愈发凸显。

  英国石油公司每年发布世界能源展望报告。作为能源产业的风向标,今年报告讨论了2020年至2050年全球能源转型中的机遇与不确定性,特别是新冠疫情对全球经济和能源需求的影响。

  俄罗斯能源部长对石油需求复苏相对乐观。俄罗斯能源部长诺瓦克Alexander Novak参加了OPEC+的JMMC在线会议后表示,全球石油需求预计要到2021年第二季度才会完全复苏,而之前更为乐观的预测是2021年第一季度。

  当前全球石油消耗量约为9300万桶/日,比危机前降低7%需求复苏有放缓风险;有必要进行监控以避免市场过剩。当前需求超过供应约150-200万桶/日,使得库存水平逐渐降低。8月库存下降约4500万桶,7月库存下降3400万桶如果趋势继续,则库存可以恢复到5年均值。

  很大程度上取决于需求以及全球经济将如何复苏,各国将采取哪些措施来预防第二波疫情。

  当前油价反映市场情况,8月OPEC+减产780万桶/日;8月OPEC+减产履约率101%,7月是95%。所有部长都确认遵守OPEC+协议,落后者确认计划补偿过剩产量。随着需求恢复,石油产量应逐渐恢复以避免市场过热。

  IEA月报指出2020年底前原油需求复苏将减速限制油价

  国际能源署IEA周二下修2020年原油需求预估,因对于经济走出疫情复苏的脚步持保守态度,全球原油市场的前景变得“更加脆弱”。

  IEA将2020年原油需求展望下修20万桶/日至9,170万桶/日,这是两个月来第二度下修预估。

  IEA预期2020下半年石油需求复苏速度将显著放缓,因许多轻松增长的部分已经达成。IEA在其月报中表示,需要几个月的时间才能完全扭转经济放缓...此外,还有可能出现第二波疫情(这在欧洲已经显而易见),人员移动恐将再度减少。

  随着今年经济复苏开始步履蹒跚,布油价格跌至每桶40美元以下,接近两个多月来的最低水平。IEA的悲观看法与石油巨头英国石油公司(BP Plc)、贸易公司托克集团(Trafigura Group)和欧佩克本周做出的悲观评估一致。

  供应方面,IEA月报称8月全球原油供应增加110万桶/日至9170万桶/日。美国原油产量减少40万桶/日,因飓风迫使油井关闭,加上季节性维护的影响,全球炼油产量复苏将在8月到10月放缓。

  关于欧佩克 减产决议,IEA月报称欧佩克国家8月配额执行率为95%,沙特8月减产执行率为103%,俄罗斯为98%;同时将2020年非欧佩克石油产量预期上修至6300万桶/日,并预计2020年非欧佩克石油日产量将下降260万桶/日,2021年将增加50万桶/日。

  需求方面,IEA表示油市更加脆弱,新冠疫情死灰复燃、当地封锁措施、远程工作和航空业薄弱等问题都在损害原油需求。 8月初步数据显示,美国、欧洲和日本的工业原油库存有所下降,中国将继续强劲复苏,而印度则表现出新的疲软迹象。

  IEA表示,此次调整部分源于远程办公的增长,“在短短几个月内”,远程办公抑制了燃料的需求,对需求产生了“重大影响”。该机构补充称,中国购买量大幅放缓也对市场构成了压力。

  尽管以沙特和俄罗斯为首的欧佩克联盟保持了大量的闲置产量,但发达国家的石油库存在7月份上升到创纪录的32.25亿桶。

  IEA还指出,阿拉伯联合酋长国上个月进一步加大了石油生产力度,几乎完全无视对OPEC+的产量承诺。阿联酋已经日益成为OPEC+联盟内部的摩擦来源。在冠状病毒危机期间,该组织一直在限制供应以支撑市场,并将于周四开会评估其减产措施。

  根据IEA周二发布的月度石油市场报告,阿联酋在8月仅实施了其所承诺的减产幅度的10%,将日产量提高了24万桶,达到每日311万桶。这比其每日的产量目标高出52万桶,部分上是由于为了满足了夏季发电量激增,伴生天然气产量增加的影响。

  OPEC下调全球石油市场需求展望限制油价

  由于需求疲软以及有迹象显示美国页岩油供应复苏,石油输出国组织(OPEC)在各国部长们几天之后即将开会之际下调了全球石油市场展望。

  这些数字引起了人们对该集团上个月决定放松减产力度的质疑。就在其分析师即将把市场对OPEC石油的需求预期下调超过每天100万桶之际,OPEC在8月份将原油日产量增加了每天76万桶。

  OPEC及其盟友将在周四举行在线会议,评估在冠状病毒疫情再度加重打击世界经济之际,他们一直在进行的大规模减产措施是否仍足以避免石油过剩。

  由于从BP Plc到Trafigura Group等公司都对石油需求做出了悲观的预测,周一伦敦市场原油价格进一步跌至每桶40美元以下,接近两个多月以来的最低水平。

  出于对经济复苏的预期,OPEC+ 23国联盟已同意降低在新冠疫情肆虐时期的减产力度。该组织维也纳秘书处本月的报告表明,此举可能为时过早。

  OPEC将截至明年年底的每个季度的全球石油日需求量预测平均下调76.8万桶。其结果使,2020年石油日消费量将出现946万桶的史无前例降幅,日需求量平均为9023万桶。

  该集团同时将未来五个季度的OPEC以外地区的产量预期平均上调了39.4万桶/天,主要是因为美国的产量前景增强。

  需求预测下调,非OPEC供应预测上升,打压了OPEC原油的需求。该组织将明年市场其原油的需求预估下调了每天110万桶,至每天2820万桶。

  尽管减产措施导致OPEC的产量远低于这一水平,但这些预期表明,全球庞大的石油库存下降的速度将比以前想象的要慢。

  该报告显示,该组织的13个成员国上个月的日均产量略高于2400万桶。为了满足本季度的需求,他们的产量应该超过2800万桶,并且在2021年的大部分时间里都保持这一水平,这表明在未来几个月内库存仍将大幅下降。

  机构对未来油价前景的预期并不一致

  石油交易巨头看跌美油至30美元/桶。大宗商品交易巨头托克集团Trafigura Group认为,随着需求复苏停滞,石油市场将重新进入过剩状态。

  托克石油交易联席主管本-鲁克Ben Luckock表示,原油库存将在年底前增长。总体油价略高于应有的水平,布伦特原油维持在每桶40美元更为合理,我的直觉是,油价将下滑至30美元/桶。

  作为仅次于维托尔集团(Vitol Group)的全球第二大独立能源交易商,托克在全球石油市场上占有优势,它是最早预测3月和4月原油需求崩溃的机构之一。现在,这家贸易公司押注石油市场将进入另一个看跌阶段,尽管欧佩克+仍在努力平衡供需。

  Ben Luckock说,我认为油价下跌是有理由的,几个月后,这个市场看起来将比现在更糟糕。

  包括Ben Luckock在内的石油交易商正为原油和成品油可能再次出现的供过于求的情况做准备,纷纷抢购巨型油轮,以便在必要时用于储存多余的原油。市场正非常接近这样一个临界点,即使用大型船进行原油漂浮储存变得更划算。

  花旗预计布伦特原油到2021年年底将重返每桶60美元。对于感到绝望的石油多头,花旗集团有一条信息会让他们欢欣鼓舞:油价将在2021年底前重返每桶60美元。

  花旗集团大宗商品研究全球负责人Ed Morse在S&P Global Platts说,我们绝对看涨,在我们的基线情境下,价格会上涨是因为市场平衡,且庞大的库存减少。

  最近几周,库存下降速度似乎放缓,因为事实证明新冠病毒非常顽固,且OPEC+联盟增加对市场的供应。这导致全球基准布伦特原油价格本月迄今下跌了约12%。

  Morse说,全球石油消耗速度要到2021年年末才能恢复到2019年的每日1.01亿桶的水平。花旗预计目前在每桶40美元附近交投的全球基准布伦特原油2021年平均价格在55美元左右,然后不晚于当年年底回升至60美元。届时,西德克萨斯州中质油将恢复至58美元。

  不过,Morse表示,布伦特回升至60美元上方可能是短暂的,因为价格上涨将引发美国产量反弹。他说,还有几个未知的因素可能会影响市场,包括伊朗的产量是否会显著回升。

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