市场周评:美联储“鸽声依旧” 投资者却如鲠在喉 市场将迎更猛烈风暴?

 2020-09-19 19:32:01 中金在线 金银汇

9月14日至9月18日当周金融市场综述:本次超级央行周结束,部分意外切实增添了金融市场的波动性。尤其是美联储虽然...

  9月14日至9月18日当周金融市场综述:本次超级央行周结束,部分意外切实增添了金融市场的波动性。尤其是美联储虽然“鸽声依旧”,但市场仍表失望,美股及黄金一度大跌,恐慌情绪再现。英国央行谈及负利率,也造成了一定的震动效果,给英镑带来了百点大跌的行情。此外,地缘政治方面也在本周重磅不断,尤其是本周尾声中美就台湾问题矛盾升级,周五美国商务部宣布将在周日正式执行特朗普此前对TikTok和微信的禁令,导致避险情绪积聚,一场更猛烈的风暴似乎正在酝酿之中。

  外汇市场:美元本周整体持平,开于93.06,收于93.01。本周后半段美联储货币政策决议公布后波动加大。美元指数周四一度上涨最高触及93.62,但随后回落。欧元/美元主要由美元走势主导。英镑/美元上扬,回升至1.29上方,但在周四英国央行货币政策会议后也曾一度大跌。

  商品市场:现货黄金本周开于1956.71美元/盎司,收于1949.38美元/盎司,周内最高触及1973.50美元/盎司,最低触及1932.61美元/盎司,走势主要受到市场情绪主导,同时也被美联储决议和美元动态所牵制。

  原油本周大涨。受欧佩克要求遵守协议的呼声再度升温,美国原油库存持续下降,加之交易员更关注的是欧佩克及其盟友承诺的产量约束,而不是主要石油出口国利比亚达成和平协议后供应增加的前景,本周,WTI油价累计上涨3.78美元,涨幅10.1%;布油本周累计上涨3.32美元,涨幅8.3%。

  股票市场:美联储最新决议公布后全球股市一度大跌,标普500指数跌至本月最低水平3,319.47点,本周累计下跌0.7%;纳斯达克综合指数,收于10,793.28点,本周累计下跌0.6%。三大股指连续第三周下跌,为自去年以来最长的单周连跌。其中以科技股为甚,Facebook和亚马逊本周的股价跌幅均超过5%。在此期间,Alphabet、Netflix、苹果和微软的股价也大幅下跌。本月以来,这6只股票都至少下跌了10%,苹果股价在9月份下跌了20.38%。

  当周要闻盘点:

  美联储“鸽声依旧” 投资者却“如鲠在喉”

  本周美联储召开货币政策会议,因临近美国大选、且为美联储主席鲍威尔宣布改变通胀目标政策后的首次会议,而备受关注。但会后声明公布后,市场却表示失望。

  此次美联储如期并无动作,保持利率和量化宽松计划规模不变。对于通胀目标政策的改变,会后声明予以重申,“由于通胀持续低于这一长期目标,委员会的目标是在一段时间内实现略高于2%的通胀水平,以便长期平均通胀率达到2%,长期通胀预期保持在2%的水平。委员会希望保持宽松的货币政策立场,直到这些结果实现。”点阵图显示,美联储预计到2023年都会保持现有的历史最低利率。

  如果以通常标准来看,三年内保持历史最低利率,已经是相当鸽派了。但市场显然认为还不够鸽派。分析师指出,美联储的声明内容倾向于鸽派,声明中的显著变化是“委员会力求在一段时间内让通胀适度超过2%。”但令市场失望的是,美联储并未给出政策改变的更多细节,比如“适度”的幅度是多少,“一段时间”有多长。美联储也没有表示会进一步增加刺激政策。

  另一些经济学家表示,他们对央行没有暗示将转向购买更多期限更长的政府债券以扩大其量化宽松计划的力量感到惊讶。高盛首席美国经济学家Jan Hatzius表示:“我们认为,美国国债购买的构成没有变化,这意味着联邦公开市场委员会目前不打算延长其平均购买期限,这超出了我们此前的预期。”

  道明证券首席美国宏观策略师Jim O'Sullivan认为,美联储政策声明的鸽派程度“稍低于我们的预期”,并且由于缺乏更强有力的指引,令市场感到失望。

  多名美联储官员在随后发表的讲话中都重申了对美联储将在更长时间内实施目前超低利率政策的支持。但Neel Kashkari表示,他对美联储最新发布的声明持有异议,因新的前瞻指引仍有可能让美联储在目标实现之前加息,他主张更有力的前瞻指引,确保明确美联储不会过快加息。

  虽然美联储的最新决议并没有实质性削弱新冠疫情爆发以来其实施的极其激进的刺激政策,但投资者不禁怀疑,美联储的“弹药”还剩下多少,他们可以支撑美国经济走出疫情打击的货币政策工具是否已经“捉襟见肘”。尽管这还仅仅是怀疑,但却让交易者如鲠在喉。尤其是3月中旬以后仰赖美联储刺激政策一路飙升的美国股市在美联储会后声明发布后涌现出恐慌情绪,到了周末,避险情绪已经在市场中占据上风。日元和黄金受到提振,股票等风险资产下跌。美元/日元势将连续第五个交易日下跌,日元兑美元周五触及七周高位。

  除了对于央行货币政策的疑虑以及中美关系引发的担忧,全球疫情仍不容乐观,经济复苏态势仍具不确定性,同时美国大选临近,市场似乎正在酝酿更为猛烈的风暴。

  下周市场展望:

  下周各大央行最新货币政策举行后的余温未退。美联储多位官员将发表讲话。更重要的是,美联储主席鲍威尔将出席众议院听证会,市场将密切关注他的措辞,进一步寻找美联储可能的下一步动作的蛛丝马迹。另外,日本央行将公布9月份货币政策会议的会议纪要,瑞士等多家欧洲国家央行将公布最新的货币政策决议。

  经济数据方面,最为重磅的当属欧元区PMI,投资者将聚焦欧元区的经济复苏形势,欧元料将受到这一领先指标的影响,结束近期由美元主导的走势。周五美国将公布耐用品订单数据,周二的成屋销售、周四的初请失业金人数和新屋销售数据也将受到关注。

  下周重要经济数据和事件:

  周一(9月21日)

  加拿大8月新屋价格指数

  美国8月芝加哥联储全国活动指数

  财经事件:欧盟贸易部长举行非正式会议,讨论当前从欧美关系到世界贸易组织的贸易议题

  德国经济部长阿尔特迈尔主持欧盟贸易部长会议,重点为钢铁行业的未来,随后与欧盟执委会副主席东布洛夫斯基举行联合记者会

  央行动态:欧洲央行管委霍尔茨曼发表讲话

  假日预告:日本敬老节假期休市

  周二(9月22日)

  英国8月公共部门净借款

  欧元区9月消费者信心指数初值

  美国8月NAR季调后成屋销售

  央行动态:纽约联储主席威廉姆斯参加一场关于疫情后经济复苏的研讨会

  达拉斯联储主席卡普兰主持达拉斯联储举办的网上讲座

  英国央行行长贝利参加英国商会线上研讨会

  芝加哥联储主席埃文斯就美国经济和货币政策发表讲话

  美联储主席鲍威尔和美国财政部长姆努钦出席众议院金融服务委员会的听证会

  假期预告:日本秋分节假期休市

  周三(9月23日)

  美国上周API原油库存变化(万桶)(至0918)

  新西兰官方现金利率

  法国9月Markit/CDAF制造业采购经理人指数初值

  德国9月Markit/BME制造业采购经理人指数初值

  欧元区9月Markit制造业采购经理人指数初值

  英国9月Markit/CIPS制造业采购经理人指数初值

  美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0918)

  央行动态:新西兰联储公布利率决议

  克利夫兰联储主席梅斯特参与支付和新冠疫情方面的讨论

  美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会就新冠疫情方面的措施做证词陈述

  周四(9月24日)

  德国9月IFO商业景气指数

  美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0919)

  美国8月新屋销售

  央行动态:美联储理事夸尔斯就经济前景发表讲话

  日本央行公布会议纪要

  瑞士央行公布利率决议

  美联储主席鲍威尔和美国财长努钦出席参议院金融委员会听证会,汇报新冠疫情援助、救济和经济安全法=的季度实施情况

  英国央行行长贝利在一场网上会议发表讲话

  周五(9月25日)

  英国9月GFK消费者信心指数终值

  意大利9月Istat消费者信心指数

  美国8月耐用品订单(月率)初值

  央行动态:纽约联储主席威廉姆斯在纽约联储主办的一场活动上致欢迎辞

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