现在整个衍生品投资主体是多元化的，交易目的也是多样化的，而市场的波动频率和波动的幅度都很高，对于很多以盈利为目的的投资者，现在投资获利的难度也在逐渐上升。在高频、高波动率的时代，如何做好资金管理和风险控制是关键的，两种基本思路：一是以更快打快，但“快”也有限度，“快”也更容易引起监管注意。
原油对冲策略图片来源网络
对以套保为目的市场主体难以适应这种“快节奏”，也难以大资金操作；二是把资产波动速度变慢，幅度变小，基于产业内在逻辑的基础做对冲和套利，这是市场中最难以被操纵的投资组合方式。关于对冲套利，基本原则是坚持做看的懂的逻辑，具体而言分为四个方面：一是深入产业，确定投资方向。产业逻辑套利要求对产业有深入的了解，要对不同品种的逻辑关系有清晰准确的认识。二是风控至上。对冲套利也是有风险的，长期风险源于产业结构发生了未知的变化，短期风险源于短期供需问题。投资中没有必然的事情，如果意识到风险，及时脱身而去是上策。
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由Brent-WTI价差看统计套利风险：Brent-WTI价差曾经长期稳定在-3到3美元/桶范围，价差的基础是两地油品的差异和运输成本，大量的交易员参照这个标准做统计套利并长期获利。而统计套利的最大风险是：发生了足以影响供需格局的变化，而被交易者所忽视；汇率的持续变化改变了衡量的标准。
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2011年中东冲突造成部分国家原油出口中断，这个价差出现逆转，最高点达到27美元/桶。在短期供需已经发生逆转的情况下，继续按统计规律进行交易，并长期持有这个头寸部位并期待回归，无疑会面临巨大风险。汽油-原油的裂解价差套利：裂解套利的实质是裂解利润的变化。配比方式取决于炼厂产出比率的不同，裂解价差的变化实际由炼厂决定的。炼厂的开工率水平、裂解利润水平是决策的重要依据。过低的裂解利润，持续较长时间，炼厂会自己想办法来影响供应预期。
