8.27 铜晨会纪要
宏观面：
1）美国至8月21日当周EIA原油库存录得减少468.9万桶，降幅高于市场预期的 369.4万桶，和前值的163.2万桶，这已是美国原油库存连续5周录得减少。【利多★】
2）美国宣布将限制24家中国公司的贸易和相关个人签证，因它们帮助中国挑衅性地在南海建设人工岛。【利空★】
3）中国央行8月通过货币政策工具净投放的资金规模正迈向1月份以来新高，但流动性仍压力重重，分析称降准降息概率低，人行料主要通过OMO和MLF平抑资金面波动
基本面：
1）废铜
8月26日广东地区1#光亮铜报价46000元/吨~46300元/吨，与前一交易日持平，精废价差为2137元/吨，环比扩大15元（票点作6.3计算）。7月大部分废铜进口自马来西亚、日本、美国、中国香港等国家和地区，且环比增长居多，其中，自马来西亚以及中国香港进口的废铜数量有较明显增长，环比均增长2800吨。自韩国、英国以及德国进口的废铜数量环比出现小幅减少；自荷兰和日本进口的废铜数量环比基本持平。
2）进口铜
8月26日仓单报价63-75美元/吨，均价较前一日下调1美元/吨；提单报价52-68美元/吨，均价较前一日下调1美元/吨，QP 9月。LME0-3升水17.25美元/吨，进口亏损在550元/吨附近。 今天外贸市场仍表现冷清，早市未闻成交。卖方出货情绪较强，虽然报价没有明显变化，但是议价空间有所扩大。目前9月上旬到港二牌提单报价在70美元/吨，尚有压价空间。但持续大幅的进口亏损令买盘疲弱，买方接货意愿极低。仓单更无优势，价格继续下滑。目前LME铜库存已降至9.6万吨低位，且降库集中在欧洲地区，这对伦铜价格形成一定支撑。预计短期内铜价仍将维持外强内弱格局，比价难见明显改善。
3）库存
8月26日LME铜库存环比减3500吨至92025吨；上期所铜仓单库存环比减少1271吨至58021吨。
4）现货
华东：8月26日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨~升水50元/吨，均价升水20元/吨，较前日下调25元/吨 。预计将继续呈现高报低走局面。预计今日现货升水10-50元/吨。
华南：8月26日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水70-升水30，均价跌30元/吨；湿法铜报贴水120-110元/吨，均价跌30元/吨。昨日广东电解铜库存重回增长，据悉主要原因是下游消费疲弱，又有几家铜杆厂停产检修，部分不入库的电铜改入库。受此影响，持货商积极降价出货，甚至有听到低价-20元/吨的报价，可见市场何其疲弱。截止到11点时，平水铜的市场主流成交价已经降至贴水70/80元/吨，好铜也降至30元/吨，湿法铜调至贴水110/120元/吨。整体来看：下游消费疲弱，未见旺季来临的迹象，且临近月末，贸易商接货的情绪不高，料升水仍会维持在低位震荡。不过我们预计当贴水走低至100元/吨，或有贸易商入市收货。
铜价及预测：昨夜晚间欧盘时段伦铜自6571美元/吨位置震荡上行。进入美盘时段，伦铜再次上涨，期间攀高点至6603美元/吨位置，而后区间围绕6597.5美元/吨至6579.5美元/吨震荡，盘尾重心再抬，最终收于6600美元/吨，成交量达1.0万手，持仓量减少617手，至33万手。 隔夜沪铜主力合约高开低走，开盘于51660元/吨，开盘后震荡走低，盘中触低点51420元/吨后，铜价反弹，重心企稳于51500元/吨，最终收于51520元/吨，成交量达3.5万手，持仓量增加487手至11万手。 今日美联储主席鲍威尔将就货币政策框架评估结果发表讲话，市场预期美联储或对通货膨胀采取更为宽松的政策，随着风险偏好升温，美国股市继续高歌猛进，美股三大指数全部收涨，纳指与标普500指数连续四天创历史新高。经济持续复苏的迹象以及投资者乐观预期提振市场风险偏好，另近期宏观面利空美元，使得美指夜间下跌，提振铜价。目前宏观风险点仍存，中美在南海问题上争端升级，美国宣布对中国24家企业列入制裁名单。中美问题僵持不断叠加近期需求转弱，预计短期铜价将维持高位震荡。预计今日伦铜6600-6660美元/吨，沪铜51500-52000元/吨。
