8.24 铜晨会纪要
宏观面：
1）美国至8月21日当周石油钻井总数录得183口，远高于前值的172口和预期的170口，为4周以来首次增加，且增幅为1月17日以来最大。【利空★★】
2）美国8月Markit综合PMI初值创2019年2月以来最高水平，机构指出，数据显示，随着制造商和服务提供商的客户需求回升，私营部门的商业环境进一步改善。美国7月成屋销售连续第二个月创纪录增速，房价创下纪录，尽管疫情导致数以百万计的人口失业，但利率推升了房屋需求。【利多★】
基本面：
1）铜精矿
截止上周五，SMM铜精矿指数（周）报49.65美元/吨，环比前周下降0.07美元/吨。上周铜精矿现货市场成交清淡，主因炼厂此前采购补库较集中，目前9月货源已基本交易完毕。而对于四季度船期铜精矿，目前买卖双方处于初步对接需求阶段，多做一些试探性报盘，实际成交尚不活跃，故本周市场情况未发生明显变化
2）废铜
上周1#光亮铜周均价为46190元/吨，较前周上涨1120元，周平均精废价差2317元/吨，较前周扩大113元/吨。上周铜价环比前周大幅上升，三连阳后市场对铜价走势转为谨慎，上游厂家趁高积极处理废料，甚至广东地区有部分废铜贸易商提前预售的情况，利废企业采购难度环比上周跌价时期的下降。
3）进口铜
上周（8月17日-8月21日）洋山铜溢价仓单成交区间在66-80美元/吨，提单57-73美元/吨，QP 9月（2009/LMES_铜3）。截至8月21日，沪伦比值为7.84。周内外贸铜市场表现依然冷清，洋山铜溢价继续下滑。国内铜消费尚未走出淡季，下游实际需求有限，进口比价维持500元/吨以上的较大幅亏损也抑制了贸易商之间的交投活动，买卖双方活跃度均不高。
4）库存
上周LME铜库存环比减15525吨至103475吨；上期所铜库存环比增加216吨至172266吨。
5）现货
华东：上周五上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水70元/吨，均价50元/吨，较前日下调15元/吨 。现货方面，下游采购乏力，导致升贴水小幅下跌，但贸易商主导市场成交的情况下仍有逢低补货需求，限制着升贴水跌幅。预计今日现货升水30-70元/吨。
华南：上周五广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20-升水60，均价跌15元/吨；湿法铜报贴水80-70元/吨，均价跌10元/吨。上周五广东库存小幅走低，但临近周末下游补货者有限，出货商积极调降升水出货，但成交仍不理想。到11点时好铜报60元/吨，平水铜降至贴水20/30元/吨，湿法铜相对平稳报在贴水70/80。总的来看，铜价维持在高位，下游不愿追高采购，成交十分冷清。
铜价及预测：上周五晚间欧盘时段伦铜重心围绕6538美元/吨位置窄幅震荡，美盘前大幅跳水，直线下跌约65美元/吨。进入美盘时段伦铜重心再次下移，触6465美元/吨低位时反弹，短暂探高6517美元/吨后再次下跌，最终收于6490美元/吨，成交量达1.7万手，持仓量增加2171手，至33.1万手。周五晚间沪铜主力2010合约跳空低开于51200元/吨，开盘后沪铜围绕日均线上下波动，盘中沪铜重心稍抬，但触及51400元/吨位置后，上行动能不足，盘面震荡走低，最终收于51150元/吨，成交量6.4手，持仓量减少2398手至11.4万手。上周美国经济数据大幅好于预期。美国8月Markit制造业与服务业PMI初值均好于预期与前值，且综合PMI创2019年2月以来最高水平；美国7月成屋销售年化数据录得586万户，大幅好于预期与前值，受强劲经济数据提振，美元指数周五夜盘走强表现明显，从一定程度上拖累铜价，且周五公布的欧洲各国综合PMI数据表现不及预期，欧元区复苏意外丧失动能，经济复苏放缓，投资者避险情绪回升。目前，由于美国两党刺激方案谈判未果，经济刺激政策的不确定性以及欧洲方面经济复苏的不稳定性，将对铜价上涨造成一定的阻力。现货方面，下游采购乏力，导致升贴水小幅下跌，但贸易商主导市场成交的情况下仍有逢低补货需求，限制着升贴水跌幅。预计今日伦铜6480-6540美元/吨，沪铜51000-51400元/吨。
