8.20 铜晨会纪要
宏观面：
1）美国至8月14日当周EIA原油库存公布，录得减少163.2万桶至5.125亿桶，降幅0.3%。原油进出口方面，美国上周原油出口减少100.6万桶/日至213.7万桶/日。【利空★】
2）美联储将通货紧缩视为主要的价格压力风险，鉴于新冠肺炎大流行的不确定性，前景可能较悲观。【利空★】
基本面：
1）废铜
8月19日广东地区1#光亮铜报价46500元/吨~46800元/吨，较前一交易日上涨900元/吨，精废价差为2498元/吨，环比扩大189元（票点作6.3计算）。铜价三连涨后，废铜上谨慎情绪上升，对后市转跌调整观点增加，因此趁高抛货积极，下游厂家刚需采购，部分资金宽裕的企业补货积极性不错。
2）进口铜
8月19日仓单报价68-80美元/吨，均价较前一日不变；提单报价58-73美元/吨，均价较前一日下调0.5美元/吨，QP 9月。LME0-3升水13.5美元/吨，进口亏损在500元/吨附近。昨日市场成交仍表现冷清，卖方报价多维持前两日的水平，8月底9月初到港的主流火法提单报价在70美元/吨以下，稍晚船期的货源报价偏高且较为坚挺，但成交依然僵持。仓单报价也没有太大变动，买方存在压价情况，还盘价格与卖方成本线存在一定差距，因缺乏实盘成交，价格暂时僵持不变。
3）库存
8月19日LME铜库存环比减1300吨至106225吨；上期所铜仓单库存环比减少1676吨至58763吨。
4）现货
华东：8月19日上海电解铜现货对当月合约报升水70~升水100元/吨，均价85元/吨，较前日持平。现货方面，长单交割前夕贸易商主导市场，高铜价及升水下游接货意愿不高，不过升水受贸易商挺价难以下跌。预计今日现货升水60-80元/吨。
华南：8月19日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水10-升水100，均价跌15元/吨；湿法铜报贴水40-50元/吨，均价持平前日。虽然昨日库存略有下降，但铜价涨幅过大，下游采购欲望十分低，令持货商不得不主动下调升水出货，到11点时市场平水铜主流报价在贴10元/吨，但也有部分贸易商将价格下调至贴水20元/吨。好铜升水也较前日下跌20元/吨，湿法铜成交价在-50/60元/吨。总体来看，高铜价下市场采购欲低，成交冷清。
铜价及预测：昨夜伦铜收于6690美元/吨，涨幅1.38%，成交量2.6万手，空头减仓3565手至32.4万手；沪铜2010合约收于52600元/吨，涨幅1.17%，成交量6.5万手，多头增仓3461手至11.9万手。昨夜铜价延续上涨势头，盘中伦铜一度突破6700关口探高6707美元/吨，盘末维持高位震荡。沪铜受外盘带动高开于52610元/吨，运行区间持稳于52500元/吨上方。昨夜铜价上行主要为此前铜价上涨的动能延续，LME库存继续小幅下降，海外经济复苏带动铜价上涨。但昨日美联储公布会议纪要显示对下半年经济乐观预期降温，且并未暗示放松前瞻性指引与QE，较市场预期偏鹰，美元指数收涨0.78%，金价承压回落。而近期铜价上涨主要受到资金面推动，在美联储宽松意愿降温后料难以延续上行动力。另外昨日A股与美股市场有不同程度下跌，市场风险情绪也易对铜价产生压力。预计今日伦铜6580-6660美元/吨，沪铜52100-52600元/吨。
