SMM8月19日讯：近期，华南冷热价差持续扩大，截止目前价差600+元/吨。主要由于，近两月华南与北方冷基价差不合适，北方钢厂在华南所投冷基量显著减少，叠加部分生产冷基的钢厂检修，总体资源供应量较少，导致冷轧产量逐渐下降。
图1：华南冷热价差走势
数据来源：SMM钢铁
而7月以来，当地冷轧需求持续回暖，终端对冷轧的采购量增加，促使冷轧库存不断下降，总体供应小于需求，冷轧现货价格随即快速拉涨。此时，当地热卷现货价格在供需相对平衡的影响下，盘整为主，导致冷热价差持续扩大。
图2：华南冷轧库存走势
数据来源：SMM钢铁
冷轧需求回升，冷热价差扩大，华南冷系轧钢厂生产利润可观，生产积极性高涨，但原料依旧不足。此时，东北地区钢厂冷基协议基本排满，且9月向华南市场投放的量依旧偏少。导致轧钢厂只能向华北锁价钢厂采购，但短期内华北钢厂冷基资源较为有限，加之资源运输至华南市场仍需一定时间，因此短期来看，华南冷热价差仍有扩大的可能。
同时，从冷热价差的角度看，该市场热卷现货价格略显低估，叠加其热卷基本面相对坚挺，因此预计短期热卷现货价格也将维持偏强走势。另一方面，受冷基采购量增加影响，后续华北钢厂冷基产量将相对有所增加，普碳产量稍有减少，因此该部分钢厂向华东投放的普碳量或将不及预期，华东市场缺货情况充分缓解仍需时间，热卷现货价格短期内也相应有所支撑。
