SMM8月19日讯：今日早间，沪期铜开盘后延续强势继续拉升，截至发稿，沪期铜主力合约报52250元/吨，涨逾2%。SMM认为这波上冲，主要受内外资金宽松预期刺激，长期来看，美元指数仍将维持弱势，故对铜价持看涨的观点。
宏观面
周二，美元指数连续第五日走低，刷新两年低点至92.12，主因为应对新冠肺炎疫情影响，美联储大量投放流动性；另一方面，国内超预期进行MLF与逆回购操作，释放宽松信号，欧洲、日本央行也在积极释放流动性应对疫情冲击。在资金宽裕的情况下，投资者对商品资产保值的需求提升，贵金属和新兴市场股市都有较好表现，基本金属价格也迎来普涨，而铜由于自身具备较强金融属性，在基本金属中涨幅居前。长期来看，美元走势取决于美国经济的基本面，强势美元需要强势经济支撑，在目前疫情冲击美国国内经济与就业的情况下美联储难以去收紧银根，因此美元指数存在继续走弱动力，但危机之中的短期走强则可能受到极端避险情绪支撑，如地缘政治关系变动等。
经济数据方面，周二，美国公布的官方数据显示，美国7月份新屋开工数环比增长了22.6%，折合年率达到150万套，增幅为2016年10月以来最大。建筑许可增长了18.8%，达到了150万套，增幅为1990年1月以来最大，并且超过了2月份疫情爆发之前的水平。新屋开工与营建许可环比大幅回升显示美国经济正从疫情中恢复，对大宗商品的需求预期有一定改善，利好铜价走高。
美元指数
目前宏观面的焦点仍在于中美关系以及美国经济刺激方案谈判进展。
基本面
伦敦金属交易所（LME）的铜库存连续第五天下降，据文华财经报道，截至昨日，LME铜库已经创下2007年8月初以来的新低。
本轮LME铜库存下降可分为两个阶段，第一阶段随着中国率先自疫情中复苏，国内制造业对铜的需求激增，进口窗口持续打开，电解铜从LME亚洲仓库流向国内，LME亚洲库存降至极低水平。据海关总署最新公布的数据显示：中国6月未锻轧铜及铜材进口65.6万吨，5月为43.6万吨，环比大增50.5%，同比大增98.8%。中国7月未锻轧铜及铜材进口量为76.2万吨，同比增长81%，环比增长16%，7月的未锻轧铜及铜材进口创下历史新高。
第二阶段则表现为欧洲库存的快速下降，伴随着内外比价走弱，外盘驱动内盘上行。一方面由于国内消费进入淡季，下游消费转弱，另一方面则显示欧洲经济自疫情中复苏，正经历国内二季度的复苏过程，对铜价有较强支撑。
而国内来看，尽管7、8月受淡季效益影响，铜消费走弱明显。但是随着9月份的临近，将迎来传统消费旺季，目前已经有走出淡季的迹象。近期，全国主流铜消费地区累库速度有所放缓，截至上周五，SMM全国主流消费地铜库存环比增加0.48万吨至28.92万吨。其中，上海铜库存环比减少0.21万吨至19.32万吨；江苏地区铜库存环比减少0.2万吨至3.37万吨；广东地区铜库存环比增加0.89万吨至6.23万吨。
小结
总的来讲，目前基本面无明显利空因素，且有走出八月淡季效应的迹象，结构性偏紧格局仍存，而资金面驱动倾向持续。年内来看，我们维持看涨铜价。
》点击了解和报名《2020中国汽车新材料应用高峰论坛》
请在末页填写个人信息，稍后会有会务人员联系您！
扫描二维码，申请加入SMM汽车行业交流群
