【SMM热卷】降库？或是昙花一现
据SMM钢铁8月13日讯：本周热轧板卷总库存393.36万吨，环比+0.01%，同比+14.29%。本周热卷总库存状况较上周基本持平，环比增幅大幅收窄，一定程度上提振了市场信心。
表1：热轧库存对比
数据来源：SMM钢铁
社会库存：本周热轧社库276.3万吨，环比-1.58%，同比+12.08%。本周热卷社会库存结束了连续六周的累库，转增为降。一方面，虽然南北价差拉开，近期北材南下发货量明显提升，但这部分资源目前多数仍为在途资源，暂未体现到社会库存中。另一方面，本周热卷期现货价格高位震荡，市场投机需求趋于谨慎，然终端需求平稳释放，支持库存去化。
图1：社会库存走势图
数据来源：SMM钢铁
钢厂库存：本周热轧厂库117.07万吨，环比+3.97%，同比+19.87%。当前热卷产量仍处于高位，部分钢厂检修复产增量以及其他品种铁水转热卷增量逐步体现，给厂库带来了一定压力。另一方面，上周热卷期现货价格大涨，市场交投氛围热烈，一定程度上透支了贸易商向钢厂的订货需求，加之本周期现货行情震荡，日度出价钢厂出货状况转弱，厂库向社库转移减缓，造成厂库小幅积累。
图2：钢厂库存走势图
数据来源：SMM钢铁
综合来看，本周热卷库存转增为降，一定程度上向市场释放了积极信号，但值得注意的是，近期北材向华东发货量大增，在途的隐性库存增多，预计下周开始将逐步体现到社库中。同时，供给方面，钢厂在利润驱使下，热卷的生产积极性不减；需求方面，高温天气致使部分地区终端开始放高温假，一定程度上影响了需求。所以，预计短期内热卷库存或难以持续维持降势。
