8.5 铜晨会纪要
宏观面：
1）美国至7月31日当周API原油库存录得大减858.7万桶，而市场预期是减少350万桶，美国上周原油进口增加12.3万桶/日。【利多★】
2）中美两国高级官员计划8月15日前后举行会议，评估双方第一阶段贸易协议的遵守情况。【中性★】
3）中汽协表示，7月乘用车销量同比增长5.3%，商用车销量同比增长59.6%。初步预计7月份中国汽车行业销量完成208万辆，同比增长14.9%。【利多★】
基本面：
1）废铜
8月4日广东地区1#光亮铜报价45800元/吨~46100元/吨，较前一交易日上涨500元，精废价差为2661元/吨，环比收窄207元（票点作6.3计算）。据SMM了解，9月1号新固废法将实施，海外马士基等船运公司停运会影响欧洲9月到港货源，利废企业转而寻求从美国、东南亚、日本采购废铜采购废铜；而关于再生铜执行的消息还未听到，在9月1号执行的市场期望在减弱，市场继续屏息静待。
2）进口铜
8月4日仓单报价77-90美元/吨，均价较前一日不变；提单报价65-79美元/吨，均价较前一日下调1美元/吨，QP 8月。LME0-3升水5美元/吨，进口亏损在300元/吨附近。昨日外贸市场仍呈现清淡状态。据SMM了解，部分持货商手中仍压有近期到港货源，其出货情绪浓重，便一再下调报价，导致市场报价跨度拉大，目前8月上旬到港提单主流报价仍在80美元/吨以上，但无人问津，买方表现驻足观望。仓单报盘稀少，早市未闻成交。
3）库存
8月4日LME铜库存环比减1525吨至125150吨；上期所铜仓单库存环比增加1729吨至65383吨。
4）现货
华东：8月4日上海电解铜现货对当月合约报升水40~升水120元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。现货方面，近期由于好铜进口到货较多，好铜升水开始走弱，但铜价回落后对现货升水有所支撑。预计今日现货升水40-120元/吨。
华南：8月4日广东1#电解铜现货对当月合约报升水20-升水80，均价涨30元/吨；湿法铜报贴水30~贴水20，均价涨30元/吨。虽然昨日库存继续增加和期货价格大幅上升，但升贴水并没有下降反而逆势走高，当中原因是：目前市面上可流通的货源太少，货源集中在大户手里，持货商普遍挺价惜售，为此接货者被迫接受高升水。另外，市场有不少低价非标铜价格较低。总体来看，价格和升水走高后，昨日交投活跃度下降，市场青睐低价非标铜。
铜价及预测：昨夜伦铜收于6450美元/吨，跌幅0.43%，成交量1.2万手，空头增仓52手至31.6万手。沪铜2009 合约收于51540元/吨，跌幅0.0%；沪铜指数成交量8.8万手，多头增仓4625手至32.4万手。昨夜铜价探低返升，盘中伦铜下探至6409美元/吨，沪铜下探至51240元/吨位置，但随后受美元指数走弱支撑，铜价出现小幅反弹。昨日由于5年期美债收益率创历史新低，以及市场对美政府刺激政策预期，美元终止近期强势进一步走弱，拉动商品资产走高。其中现货黄金创2020美元历史新高，白银涨幅逾7%。不过受到地缘政治风险及新冠疫情不确定性压力，铜价涨幅要明显弱于避险资产。另外从基本面看，国内铜消费8月预期走弱明显，企业在手订单量减少，而7月国内炼厂大规模检修亦已完成，海外原料供应改善，基本面对铜价支撑减弱。预计今日伦铜6430-6480美元/吨，沪铜51300-51700元/吨。
