近期，黄金价格屡创新高，引发市场热议。然而，金融咨询公司 Zeal Intelligence 创始人亚当・汉密尔顿 (Adam Hamilton) 却发出警告：黄金回调风险正在加剧，期货仓位的过度扩张可能引发泡沫破灭。
投机者过度杠杆：风险空前高涨
Adam 指出，黄金期货交易的杠杆率极高，投机者只需少量资金便可操控巨额资产。这种高杠杆率虽然能放大盈利，但也将风险放大数倍。一旦市场逆转，投机者将面临巨大损失。
高杠杆率： 每份黄金期货合约控制着价值 250000 美元的资产，投机者仅需 10500 美元的保证金，杠杆率高达 23.8 倍。
短视交易： 高杠杆率迫使投机者进行短线交易，关注短期市场波动，忽视长期风险。
风险资本化： 金价仅需 4.2% 的波动，就可能将投机者的 100% 风险资本化为乌有。
美联储降息预期与黄金期货走势
Adam 认为，投机者长期以来依靠美联储的政策预期来操控黄金期货价格，他们往往在美联储降息预期升温时买入黄金期货，从而推高金价。然而，这种策略正在失效。
就业数据不佳： 近期公布的美国就业数据低于预期，本应利好黄金，但黄金期货市场却出现疲软，主要原因是投机者已经没有足够的资金继续买入。
美联储降息预期： 市场预期美联储将降息，但美联储的表态可能不及预期，这将令投机者失望，引发抛售。
黄金期货仓位过度扩张：泡沫即将破灭?
Adam 指出，黄金期货投机者已经将仓位推至历史高位，过度扩张的仓位已经接近历史阻力位，随时可能出现大规模抛售。
投机多头仓位过高： 投机者在近期黄金上涨行情中不断买入黄金期货，导致总投机多头仓位已经接近历史高位。
投机空头仓位过低： 投机者已经基本耗尽了空头回补空间，未来继续做空的可能性较小。
黄金期货抛售风险高： 一旦美联储释放鹰派信号，或者经济数据出现意外利空，黄金期货市场将可能出现大规模抛售。
回调风险与投资建议
Adam 认为，黄金期货市场存在着巨大的回调风险，投资者应做好应对准备。
回调风险： 黄金价格有可能回调至其 50 日移动均线，甚至跌至今年夏天高位盘整交易区间的下支撑位，回调幅度可能接近 10%。
投资建议： 投资者应设置止损，并准备在黄金回调时买入。
黄金价格近期上涨势头强劲，但期货市场存在巨大的回调风险。投机者过度扩张的仓位，以及美联储政策预期的不确定性都将对黄金价格走势构成挑战。投资者应保持谨慎，做好风险控制准备。
