从过去50年黄金的整体走势来看，自从美元与黄金脱钩后，美联储开始“放飞自我”(开始疯狂开启印钞机)，黄金价格也在不断上升。
美联储需要维持美元全球储备货币的地位，如果美元失去这一地位，美国就失去了印刷美元来支付账单的能力。美元与黄金脱钩以后，一直存在一个问题——美元相对于黄金在贬值。而这一切其实都是美联储疯狂开启印钞机的后果。
开启印钞机已经成了美联储应对重大危机的唯一手段。自3月4日美联储开始救市到6月10日，美联储资产负债表的总资产增加了2.9万余亿美元。在2008年金融危机时，美联储也就扩表了1万亿美元左右，而这次疫情美联储的救市资金是当年的近3倍。
从下图也可以看到，黄金价格一直在随着美联储资产负债表走高。(蓝色代表美联储资产负债表规模，橙色代表黄金价格)
况且美联储现在已经被逼着不得不继续加大政策支持。因为美国疫情二次爆发，全美33个州出现疫情反弹被迫中止经济复苏计划，这些州占了美国GDP的70%，就业的79%，这严重影响了美国经济复苏的进程。
此外，美国的救助计划也即将期，新一轮财政刺激计划也将推出。新的救助计划钱从哪来？最后还是只能由美联储通过印钞来买单了。
只要美联储的印钞机不停止，它就管不住黄金价格继续上涨，它的每一次大规模的宽松政策都会导致金价更上一个台阶。
德银甚至做出了一个更为大胆的预测，德银首席信贷策略师里德(JimReid)认为，如果美联储不采取负利率，只靠买买买来满足市场的资金需求，那么在未来几年里，美联储可能需要将其资产负债表扩大12万亿美元，也就是达到近20万亿美元。如果真是这样，3000美元的黄金似乎也不是梦。
如果美联储不实行宽松政策或者力度不够，则意味着任由美国经济衰退，最终的结果就是失业率飙升，大批企业破产，甚至引起社会动荡。所以，在整体经济和美元信用之间，美联储只能偏向前者。尽管金价上涨会削弱美元，但却并不会使其立马崩溃。
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