随着国债收益率下跌，美元/日元可能处于再度走低的风口浪尖；澳元/日元受乐观市场情绪提振，可能刷新年度高点；随着油价尝试走高，加元/日元可能获利上扬。
根据日元指数所示，日元在之前的几周中交投在广泛的盘整区间内部。从表面上看，尽管美元最近大跌，日元的广泛区间交易似乎是由美元/日元的盘整造成的。除了美元/日元的表现以外，近期走势还凸显了日元的疲软。
随着投资者情绪和风险偏好持续改善，此后日元等避险货币承受了持续的卖压。尽管如此，引导日元走势方向的因素可能有什么呢？
美元/日元4小时图：追随美国与日本十年期国债收益率息差
自4月初以来，美元/日元在波幅3.5%的交易区间内部水平波动。汇价回落至5月和6月的月度低点，利率敏感的美元/日元最近面临看跌阻力。美国与日本十年期国债收益率之间的息差可能是推动美元/日元走低的驱动力之一。
假设美元/日元走势与两国国债收益率息差之间的方向关系得以维持，似乎使得日元相对于美元存在获利潜力。这是考虑到美国十年期国债收益率最近下滑超过60个基点，使得美国与日本十年期国债收益率息差下跌。
澳元/日元4小时图：走势跟随“恐慌指数”变动
澳元/日元从疫情底部起惊人飙升27%，目前正在向2020年度高点76.50一线发起进攻。今年到目前为止，澳元/日元整体上涨。与风险情绪相关的澳元/日元出现令人惊讶的V型复苏，但3月中旬以来似乎受到风险偏好广泛改善的打击。这凸显了澳元/日元与“标普500恐慌指数”之间的强烈负相关关系。
相应地，随着恐慌指数大幅下跌回到疫情大流行前的水平，投资者持续看跌使得日元仍可能承压。投资者似乎忽略了全球经济仍然受到一些基本面上的威胁。这就是说，避险的迅速回归可能使得恐慌指数走高，澳元/日元可能随之走低。
加元/日元4小时图：加元/日元跟随油价一同走高
除了恐慌指数以外，油价的方向也可能成为日元未来潜在走势的定量指示信号。对于加元/日元而言尤其如此，因为加元关注油价变动，而日元则对全球GDP增长预期变化引发的风险偏好变动做出反应。
加元/日元的上行动能受到油价上行的提振，这可能显示出市场参与者仍对经济增长和原油需求信心十足。如果这波涨势得以维持，则加元/日元仍可能持续攀升。反之，若油价下跌，则加元/日元可能尝试回吐之前的涨幅。
