隔夜美芯片股跌成狗，AMD一枝独秀

隔夜美芯片股跌成狗，AMD一枝独秀

AMD的首席执行官对一季报总结道：在充满挑战的当下，我们实现了同比40%的营收增长，并在Ryzen和EPYC处理器的推动下实现了显著的毛利率增长。尽管未来面临一些不确定性，但在长期需求下，公司的财务基础扎实，强大的产品组合也将让AMD在市场中处于有利地位。未来，AMD将始终专注于强大的业务执行力，同时确保员工安全，并为客户提供有力支持，我们长期的战略增长计划没有改变！

图片来源AMD外汇官网

进击的芯片小巨头

通过业绩表现来看，强劲的基本面给了足够的支撑。

但芯片半导体行业毕竟存在周期波动，受经济发展水平影响，在AMD的财报中曾明确提示过经济下滑对业绩的影响，结合当下西方国家仍在复工复产的路上，二季度或全年的经济下滑已经无法逆转，消费者收入水平的下降将降低对芯片的需求。

这也正是AMD下调全年营收目标的原因。

但在Lisa su的领导下，强劲的产品组合才是投资者押注AMD未来的根本，季节收入波动只是暂时的，在突破历史的路上，AMD仍在不断进取，未来，或值得期待。

从估值上来看，用盈利能力指标PE衡量的话，AMD的动态市盈率达到133.5PE，远高于同行英特尔和英伟达，在AMD毛利率提高后，此项指标有望快速下降，如果从P/S市销（市值/营收）比值来看，AMD仍大幅低于英伟达。

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AMD与芯片巨头$英特尔(INTC)$ 、$英伟达(NVDA)$ 厮杀多年，在首席执行官Lisa Su的领导下，近些年，AMD开始出尽风头。

在今年一季度，AMD推出了Ryzen Threadripper 3990X桌面处理器，线程数达到128个，具有64个核心数量。采用了7纳米工艺和基于Zen core架构开发，更高的核心数量加强了AMD在高端台式机市场对英特尔的竞争地位。

在近期的鲁大师PC排行榜中，AMD的Ryzen Threadripper 3990X屠榜，成为首款跑分过百万的处理器，除此之外，榜单前五都被AMD处理器包揽。

AMD的预期管理已经相当精准

在上一季财报中，AMD预计今年一季度的营收约为18亿美元，上下浮动5000万美金，同比增长约42%。

介于之后突发的新冠病毒疫情，市场对于AMD的营收目标略有担心，为了打消投资者疑虑，在今年3月5日的分析师会议上，AMD首席执行官Lisa Su表示公共卫生危机对业绩的影响将是温和的，预计收入将在18亿美元（上下5000万）指引的下限。

待到今早AMD公布正式的一季报，营收落在了17.86亿美元，高于管理层的预期，但略低于彭博一致的17.94亿美元预期。

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这微弱的800万收入误差几乎可以忽略不计，但无论是否达到预期，过去的业绩犹如昨日黄花，已经很难再让华尔街兴奋了。相比于过去业绩，资本市场更关心AMD二季度和全年营收目标，毕竟资本市场永远都是喜新厌旧。

很可惜，管理层给出的二季度收入目标为18.5亿美元，上下浮动1亿美元，同比增长21%，不及此前市场预期的19.2亿美元收入目标，同时，公司下调了全年营收目标，预计2020年的收入将同比增长25%，低于之前划定的28%-30%。

受此影响，$AMD(AMD)$ 的股价在盘后一度大跌5%，给近期强劲的股价走势泼了一盆冷水。