【独家财报】美国：除萨姆规则外，其他早期预警指标也在发出警告-指股网

【独家财报】美国：除萨姆规则外，其他早期预警指标也在发出警告

2024-08-15 20:14:53PRC Broker官网PRC Broker

关注

2024-08-15 20:14:53

PRC是一家为个人及机构客户提供外汇、贵金属、CFD等金融衍生品交易的环球经纪商。

■　萨姆规则经济衰退指标达到阈值，美国的经济衰退担忧浮现
■　其他早期预警指标也接近亮起经济衰退信号，对美国经济的警告逐渐逼近

由于7月的就业统计数据显示失业率上升至4.3%，作为早期预警指标之一的萨姆规则经济衰退指标超过了0.50%的阈值，美国的经济衰退担忧迅速升温。此前已经指出，随着劳动力市场调整的推进，萨姆规则经济衰退指标可能达到阈值，而失业率上升的背景也成为焦点。萨姆规则自1960年以来准确判定了所有经济衰退期，但指标超过阈值的时间与全国经济研究所（NBER）判定的经济衰退期并不完全一致，因此并不意味着从7月开始进入经济衰退期。此外，失业率作为就业状况的表现指标，目前的4.3%的水平相较于过去的经济衰退期，仍处于非常低的水平。萨姆规则关注的是一定时期内的变动率，显示出失业率的快速上升，但目前还未出现像经济衰退期那样的大规模劳动力市场松弛。
一般来说，与其依赖单一指标，不如通过多个指标综合判断经济衰退更为妥当。笔者与萨姆规则一样参考了时间滞后较小、在回测中表现出高可靠性的早期预警指标，包括长短期利率差（美国2年期与10年期国债收益率差）和消费者信心指数（现状指数）。查看这些指标的现状，长短期利率差自2022年转为负值以来，负值幅度最小，且在7月的美国就业统计发布后，交易时间内一度转为正值。作为经济衰退的先行指标，长短期利率倒挂备受关注，但实际陷入经济衰退往往是在倒挂消除之后，因此当前接近正值转变意味着经济衰退信号即将点亮。尽管消费者信心指数（现状指数）较少作为早期预警指标被提及，但其与长短期利率差的关联性很高，按萨姆规则计算，将3个月的平均值与过去一年的水平差异进行对比，显示出与萨姆规则经济衰退指标的高度关联性。自1980年以来，3个月平均值相较过去一年最高值的20点下降准确判定了所有经济衰退期，最新值（7月：下降15.8点）为疫情以来的最大下降幅度。尽管消费者信心指数目前还未亮起经济衰退信号，但与长短期利率差一样，信号点亮已迫在眉睫。多个信号的点亮意味着经济衰退的可能性上升，除了萨姆规则以外，美国经济的警钟正在敲响。

风险提示及免责声明

文章来源于PRC Broker官网，转载注明原文出处，此文观点与指股网无关，理性阅读，版权属于原作者若无意侵犯媒体或个人知识产权，请联系我们，本站将在第一时间删掉，指股网仅提供信息存储空间服务。