本周香港股市：
本周港式市场表现：港股早盘迎来强势反弹行情，恒科指盘中一度涨超4%。午后涨幅则有所收窄。截止收盘，恒生指数涨0.91%或148.58点，报16541.42点，本周累涨0.25%，全日成交额1172.57亿港元；恒生国企指数涨1.44%，报5810.79点；恒生科技指数涨2.48%，报3477.55点。全月来看，大盘集体收涨，恒指微涨0.18%；国指涨2.34%；恒科指则涨1.35%。近期受市场预期改善和交易性资金回流影响，恒指近两个月持续反弹，在16500点附近波动，触及17000点阻力位后回落。由于即将进入财报季的末尾，目前看似乎没有太多惊喜。除此之外，由于我们看到过去一个月大多数行业的本年度盈利预测均被下调，这意味着盈利前景可见度仍然不高，因此在缺乏进一步催化剂的情况下，未来一个月市场动力可能很快就会恢复疲软。大型科技股强势反弹，哔哩哔哩大涨超8%，美团收涨超6%；补贴有望拉动消费者以旧换新意愿，家电股全天走高；“三桶油”去年净赚3455亿，石油股午后涨幅扩大；美债收益率回落黄金收盘创新高，黄金股集体上涨；此外，内房股、餐饮股、苹果概念、生物医药等纷纷上扬。另一边，燃气股、重型机械股、内银股等飘绿。
本周港式市场表现
1. 家电股涨幅居前
截至收盘，海尔智家（06690）涨8.22%，报24.35港元；海信家电（00921）涨5.64%，报24.35港元；JS环球生活（01691）涨2.86%，报1.44港元。3月25日，财政部发布24年中央对地方转移支付预算，24年废弃电器电子产品处理专项资金预算数为75亿元。和22年27.7亿的处理基金征收规模相比，24年的废弃电器电子产品处理专项资金预算数增长约171%。信达证券认为停征处理基金可实际降低家电企业负担，财政拨付专项预算有利于激活回收产业链的活力，从而加速家电报废率的提升。补贴细则方面，该行认为可能延续或加大各品类补贴力度，有利于C端回收厂商提高家电回收价格，拉动消费者以旧换新意愿。
2. 石油股集体走高
截至收盘，中石油（00857）涨3.4%，报6.69港元；中海油服（02883）涨3.33%，报9港元；中海油（00883）涨2.95%，报18.12港元；中石化（00386）涨0.91%，报4.44港元。“三桶油”2023年业绩当前已全部出炉。财报数据显示，尽管“三桶油”年度营收均有小幅下滑，但利润仍保持高位，中国石油与中国海油净利润同在千亿级别以上，分别达到1611.5亿元和1238亿元。其中，中国石油净利同比增8.3% 创历史新高。2023年，“三桶油”净利润合计达到3454.5亿元。
此外，在国际油价下降的背景下，“三桶油”坚持高比例分红。中石油拟派发2023年末期股息每股0.23元，全年股息每股0.44元，派息率50%；中海油拟派发末期股息每股普通股0.21元；中石化则拟派发末期股息每股0.2元。光大证券指出，站在当前时点，该行认为“三桶油”的业绩有望在油价波动中实现稳增长，同时坚持高分红政策，从而带来穿越油价波动的长期稳定收益。
3. 有色金属板块亮眼，黄金股方向领涨
截至收盘，灵宝黄金（03330）绩后大涨23.65%，报2.98港元；招金矿业（01818）涨8.26%，报10.62港元；山东黄金（01787）涨3.2%，报15.88港元。标普称，由于商业房地产风险，将五家美国地区银行的展望从稳定调整为负面，同时芝加哥联储主席表达支持今年三次降息观点，市场持续看好美联储6月降息的前景，关键美债收益率周三回落，带动金价上行。此外，地缘冲突扰动也推动避险情绪，国际金价当天上涨，创收盘历史新高。截至收盘，纽约商品交易所4月黄金期价收于每盎司2191.7美元，涨幅为0.67%。天风证券此前指出，近期海内外宏观预期向好持续催化基本金属价格，且当前仍为行业淡季，若旺季来临价格或有更大弹性。
4. 餐饮股普遍回暖
截至收盘，九毛九（09922）涨7.02%，报5.64港元；海底捞（06862）涨4.74%，报17.66港元；呷哺呷哺（00520）涨3.92%，报1.59港元。3月28日，商务部等9部门发布关于促进餐饮业高质量发展的指导意见。意见提到，优化餐饮业营商环境。引导金融机构提升风险定价能力，为餐饮经营主体发放信用贷款。发挥商标质押功能作用，鼓励金融机构扩大知识产权质押融资惠及面。华福证券此前研报指出，餐饮业充分复苏，整体势头强劲；餐饮行业下沉市场增长潜力显现，或成业绩新增长点；高质价比产品、刚需品类仍然是餐饮消费主流；扩大门店规模仍然是主旋律，餐饮连锁化程度进一步提升。
5. 中国中免（01880）绩后走强，截至收盘，涨7.29%，报78港元
中国中免2023年收入675.4亿人民币，同比增加24.1%；录得纯利67.9亿元，增长32.8%。其中2023年第四季度，单季度归母净利润15.07亿元，同比上升274.72%。
本周港股市场盘点
1. 中国光大银行（06818）放量下挫，截至收盘，跌12.79%，报2.25港元
光大银行披露的2023年年报显示，该行2023年实现营业收入1456.85亿元，同比下降3.92%；实现归属于该行股东的净利润407.92亿元，同比下降8.96%，光大银行对此解释道，主要是为夯实资产质量管控基础，加大拨备计提力度。
2. 富景中国控股（02497）表现强势。截至收盘，涨37.04%，报1.48港元
富景中国控股发行约1亿股股份，每股定价1.08港元，每手2000股，所得款项净额约4821万港元。据悉，富景中国是山东省最大的盆栽蔬菜农产品生产商，截至最新有效日期，富景中国在莱西、西安、大连设有三个规模化种植基地，总面积共计约431605平方米，其中包括140个高标准温室大棚，总建筑面积达155401平方米。
3. 小米汽车：小米SU7标准版和Max版预计从4月底开始陆续启动交付，创始版为现车，从4月3日起正式陆续交付
据小米汽车发文，针对“锁定配置后，大概什么时候可以提车？”这一问题，小米汽车表示，小米SU7标准版和Max版预计从4月底开始陆续启动交付，Pro版预计从5月底开始陆续启动交付。当用户锁定配置后，工厂即按设定的配置开始排产。用户可以从小米汽车APP中看到大致的进度，及预估的交车时间。锁定配置前，用户可以通过「开始配置」的选装过程页面的最下方查看每种配置组合对应的预计交付周期；锁定配置后，用户可以通过「查看订单」页面查询预计交付时间。创始版为现车，从4月3日起正式陆续交付。
4. 小摩增持福莱特玻璃（06865）约207.17万股 每股作价约19.10港元
香港联交所最新资料显示，3月25日，小摩增持福莱特玻璃（06865）207.1692万股，每股作价19.0956港元，总金额约为3956.02万港元。增持后最新持股数目约为4098.25万股，最新持股比例为9.10%。
5. 刘强东全员信：京东使命升级为“技术为本，让生活更美好”
京东董事局主席刘强东发布内部全员信，他表示商业的价值不仅靠利润、收入来衡量，在此之上应该有更高的追求，无论是体验的优化、效率的提升，还是成本的降低，始终需要为客户、为合作伙伴、为社会回馈价值，也正是这份使命感，引领着京东走到了现在“迈过20岁的京东，会更加积极地拥抱这个充满变化的世界，开启我们新的进化，因此，我们对使命和价值观进行了升级。”刘强东表示，今天起，京东的使命升级为“技术为本，让生活更美好”。
市场机构观点预测
1. 中国银河证券：欧央行的潜在转向与美元指数的被动高位
中国银河证券发布研究报告称，总体上，欧央行的货币政策转向可能在年中到来，同时美欧央行都会进入“边降息边缩表”的新状态。从结构上看，欧元区食品、能源与商品价格都处于进一步缓和中；制造业表现疲软，经济增长预期再下调。展望未来，通胀下降和工资延续增长将增加实际可支配收入，贸易条件在生产成本回落和外需改善下回升，2024年经济增长应逐渐加速，好于2023下半年的情况。此外，美元指数可能在未来一个季度继续因被动因素维持偏高位置（103上方），虽然倾向于降息的美联储可能不会进行鹰派的表态。
2. 中信证券：科技七巨头带动美股业绩回暖
中信证券发布研报称，美股23Q4财报，可选消费超预期最多，而通信服务、公用事业、房地产等行业盈利增速最高。若剔除科技七巨头后美股盈利仍承压。展望2024年，在信息技术与通信服务的推动下标普500盈利增速预计将达9.1%，同时科技七巨头的盈利占比预计也将提升至21.4%。细分行业中娱乐、半导体、制药、航天与国防、金属等综合业绩预期较好。
3. 安信国际：首予友宝在线（02429）“买入”评级 目标价25.5港元
安信国际发布研究报告称，首予友宝在线（02429）“买入”评级，预计24年公司通过加盟模式，迅速扩张，快速发展，实现盈亏平衡，目标价25.5港元。该行认为中国无人零售行业处在发展初期，未来行业发展空间大。友宝在线作为中国最大的无人零售业务经营商，有着较大的规模优势，技术优势。24年公司将会通过加盟模式，实现快速扩张，是规模扩大与盈利改善的关键年。
4. 国泰君安：维持中广核矿业（01164）“买入”评级 目标价1.85港元
国泰君安发布研究报告称，维持中广核矿业（01164）“买入”评级，预计铀价将在2024年因强劲的基本面而继续上升，公司的矿产品产量将稳步增长，目标价1.85港元。长期而言，铀的供需基本面预计维持强劲，该行预计铀价在2024年将继续上升并维持高位。铀矿行业投资不足将对全球铀供应产生长期影响，未来5年铀产量增长有限。但随着核电装机的增长，全球铀需求将稳步增长。世界各国政府已经更改了核电相关政策，特别是在风电和太阳能发电占比上升以及需要更加稳定的电源之时。因此，随着风电和太阳能发电的发展，更多的核电厂将被规划。全球铀需求的增长将快于供应的增长，铀的供需基本面将在未来5年保持强劲。受此影响，铀价将被提升至更高水平，这将显著提升铀矿企业的盈利能力。2023年公司矿产铀的销售均价上涨了28%至64美元/磅，显著改善了公司采矿业务的盈利能力。该行预计铀价在2024年将继续上升。
5. 光大证券：维持澳优（01717）“增持”评级 计划牛羊奶粉业务实现稳步增长
光大证券发布研究报告称，维持澳优（01717）“增持”评级，考虑奶粉行业竞争加剧，下调2024-25年归母净利润预测分别为2.72/3.51亿元，引入26年归母净利润预测为4.41亿元。公司是羊奶粉品牌中的龙头企业，中长期看公司仍有增长空间。公司23年实现营业收入73.8亿元，同比-5.3%；归母净利润1.7亿元，同比-19.5%。
