日本通胀加快步伐成为日本央行下一步行动的焦点

日本通胀加快步伐成为日本央行下一步行动的焦点内政部周五表示，2月份不包括生鲜食品的消费者价格同比上涨2.8%，涨幅较1月份的2%有所加快。该读数符合分析师的预期。与东京地区早期数据的情况一样，大部分收益源于公用事业补贴对2023年价格造成压力后的基数效应。周五的数据标志着不包括新鲜食品在内的消费者通胀连续23个月保持在或高于日本央行的价格目标。就在这些数据公布的几天前，央行宣布暂停其旨在刺激通胀的大规模刺激计划，同时尚不清楚何时会再次采取行动。不包括新鲜食品和能源价格的通胀指标（基本价格趋势的关键指标）放缓至 3.2%，略低于市场普遍预期的3.3%。服务价格上涨2.2%，与上月持平。日本央行周二结束负利率后，行长上田一夫指出，他一直在密切关注服务价格。瑞穗研究与技术公司高级经济学家川田浩史表示：“上田提到了潜在的通货膨胀，这表明缓慢变化的服务价格很重要。”“许多公司倾向于在财政年度开始时改变服务价格。观察4月份价格指数上涨多少非常重要。”上田周四表示，董事会在本周早些时候投票决定结束负利率，因为有人担心等待太久才采取这一举措可能会极大地加剧通胀压力，从而可能迫使银行进行一系列快速加息。行长坚称金融状况目前将保持宽松，且没有任何可能再次加息的迹象，这导致日元走弱和日本政府债券收益率下降。不过，上田确实表示，如果物价上涨风险增强，日本央行将采取行动。事实证明，去年日本的通胀高于预期，促使日本央行不时上调季度展望报告中的物价增长预测。“加工食品等生活必需品的价格涨幅有所回落。这表明零售商逐渐不再提高价格，以避免拒绝由于生活成本紧缩而变得更加挑剔的消费者。”——经济学家木村太郎尽管消费者需求有所疲软，但二月份的涨幅还是出现了。 1月份家庭支出连续第11个月下降，第四季度国内生产总值报告中的私人消费部分被修正为疲弱。今年的工资趋势可能会改变这一轨迹。日本最大的工会组织Rengo上周表示，企业在谈判中同意在下一财年实现5.3%的工资增长，这是30多年来最大的涨幅，远高于分析师的预测。工资谈判的结果引发了一些经济学家对通胀势头可能比之前预期更快增长的看法的重新调整。Kawata 表示：“几乎可以肯定，到2024年底，实际工资将转正，消费者信心也已如预期有所改善。”“我相信从四月份开始，整体消费者支出将大幅回升。”在周五的报告中，价格增长的主要驱动力是能源价格跌幅小得多，其中电力跌幅收窄至2.5%，天然气跌幅放缓至13.8%。酒店和旅馆的成本上涨加速至33%。限制通胀的因素之一是加工食品价格增长放缓。食品企业放缓了涨价步伐。根据帝国数据库的一份报告，预计3月份只有约700种食品价格上涨，而去年同期为3,500种左右。日元兑美元汇率继续在历史低点附近徘徊，导致进口成本居高不下。这可能会给整体通胀带来进一步的上行压力，并促使央行在今年晚些时候再次采取行动。瑞银证券(UBS Securities)经济学家足立正道(Masamichi Adachi)表示：“我的基本预测是日本央行将在10月份再次加息。”“但如果日元持续疲软并导致日本央行应对进口成本上升带来的另一波不良成本推动型通胀的风险，这种情况可能会更早发生。这可能发生在六月或七月。”文章来源：彭博社