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海通证券:维持小鹏汽车-W(09868)“优于大市”评级 合理价值75.94-94.93港元

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2023-09-26 12:01:47
海通证券发布研究报告称,维持小鹏汽车-W(09868)“优于大市”评级,预计2023/24/25年销量为13/28/43万辆,营收为302/...
海通证券发布研究报告称,维持小鹏汽车-W(09868)“优于大市”评级,预计2023/24/25年销量为13/28/43万辆,营收为302/649/990亿元,归母净利润为-106/-58/-26亿元。另认为小鹏汽车的智能驾驶技术走在国内车企前列,应享受更高的估值,合理价值区间为75.94-94.93港元。该行认为,随着公司内部组织架构调整,其在产品策略、渠道调整方面的成效渐显,新款G9在配置和定价方面均有较强竞争力。 报告中称,公司发布2024款小鹏G9,并在发布会上更新了公司在智能驾驶和补能体系方面的进展。新款G9定位超智驾豪华纯电SUV,共推出了5个版本,各版本间的区别包括:(1)570km/650km/702km续航里程;(2)Pro/Max版本;(3)双电机/单电机版本。智能座舱方面,新款G9全系标配高通骁龙SA8155P芯片。售价方面,新款G9售价区间为26.39-35.99万元,指导价中位数较老款下降约6.6万元。该行认为,新款G9能够将售价中枢下探到30万元,主要得益于其基于扶摇架构打造所带来的BOM成本下降,以及减少部分低感知配置而节省了成本。

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