一、基本面
过去数个交易日，贵金属市场经历了极具冲击力的剧烈波动。现货黄金自接近5600美元的历史高位快速回落，一度下探至4401美元附近，短时间内回撤幅度接近1200美元，行情节奏之快、幅度之深，令市场情绪急剧降温。这轮急跌并非单一因素所致，而是在政策预期、流动性约束与情绪集中释放的共同作用下形成。
从直接诱因来看，芝加哥商品交易所（CME）上调保证金要求，对此前高度集中的杠杆多头形成明显压制，触发部分资金被动减仓，加速了高位回落的进程。与此同时，围绕美联储未来主席人选的讨论持续升温，市场对货币政策路径的预期出现明显分歧，风险资产与避险资产同步承压，贵金属波动被进一步放大。
值得注意的是，美部分部门“停摆”风险再度浮现，使原定于2月6日公布的1月就业报告无法如期发布，宏观数据出现阶段性“真空”。这一情形与去年秋季持续43天的停摆颇为相似，当时多项关键经济数据被迫延迟甚至合并公布。历史经验显示，在数据缺位、政策不确定性加剧的背景下，市场往往更依赖情绪与预期交易，价格波动显著放大。
回顾去年停摆期间，黄金价格在不确定性中持续刷新高点。本轮行情中，金价在急跌后出现明显探底反弹，昨晚在停摆相关消息影响下，避险属性重新得到关注，资金回流迹象初现。整体来看，当前基本面仍处于高度不确定阶段，金银价格正从极端波动中尝试重新寻找平衡。
二、技术面
1、黄金（XAUUSD）
从短周期结构观察，现货黄金此前经历连续性下挫，录得历史级别的单段跌幅，价格结构遭到明显破坏。昨日盘中，金价在低位出现探底回升，显示下方支撑开始显现。虽然急跌后的反弹尚不足以确认趋势完全反转，但下行动能已有所衰减。
技术形态上，若后续调整过程中价格能够维持重心上移，并逐步修复此前失守的关键区间，多头结构有望重新构建。指标方面，30分钟周期MACD快慢线运行于零轴上方，红色动能柱逐步收敛，显示空头动能正在减弱，多头力量开始酝酿。综合来看，日内建议关注4795美元附近的多单机会。
2、白银（XAGUSD）
白银方面，波动幅度依旧显著大于黄金。昨日盘中，银价一度下探至72.28美元，单日振幅高达16.6美元，反映出情绪出清过程仍在延续。从中周期结构来看，白银同样经历了历史级别的快速下跌，但在低位区域，价格走势已出现背离特征。
4小时周期结构显示，白银在急跌后形成“N”形反弹雏形，短线调整更多表现为技术性修复，而非趋势性转弱。指标层面，30分钟MACD快慢线位于零轴上方，红色动能柱逐步缩短，调整尚未完全结束，但多头并未失去主动权。若整理完成，需重点留意多头延续的可能性，日内建议关注79.50美元附近的多单机会。
三、消息面
| 11:30 | 澳洲联储公布利率决议 |
| 12:30 | 澳洲联储布洛克召开发布会 |
| 15:45 | 法国1月CPI月率初值 |
| 21:00 | 美联储巴尔金发表讲话 |
| 22:40 | 美联储理事鲍曼发表讲话 |
| 23:00 | 美国12月JOLTs职位空缺 |
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