一、基本面
上周五（1月30日），黄金市场突遭重挫，出现罕见的单日深度回调行情。现货黄金当日大幅下跌，创下自1983年以来的最大单日跌幅，盘中波动幅度接近770美元，不仅吞噬此前一周全部涨幅，也显著动摇了高位市场情绪。
进入本周一早盘，金价跌势仍未止步，盘中一度再度下挫近4%，最低触及4585美元附近，日内高低点回撤接近300美元。若自此前高点5597.1美元计算，黄金最大回撤幅度已超过1000美元，跌幅接近18%。
白银方面，波动更为剧烈。价格自上周四121.56美元/盎司的阶段高点快速下行，累计跌幅达27.7%，盘中最大跌幅一度扩大至35%，早盘最低触及73.54美元附近。贵金属整体呈现出明显的“高位踩踏式回落”特征。
从驱动因素来看，本轮急跌并非基本面趋势彻底反转，而更像是一轮牛市周期中的极端修正。直接触发因素来自政策预期的突然转向——特政府提名前美联储理事凯文·沃什接替鲍威尔担任美联储主席。由于沃什长期以偏鹰派立场著称，该消息迅速引发市场对货币政策重新收紧的担忧，原本围绕降息展开的乐观预期被迅速打破。
与此同时，在此前持续上涨过程中，黄金和白银价格已积累了大量高杠杆多头头寸，资金结构明显偏向单边。当情绪拐点出现后，止损盘与获利盘集中释放，进一步放大了价格波动，形成典型的连锁反应。整体来看，此轮下跌更多反映的是情绪与预期的快速修正，而非长期逻辑的完全逆转。
二、技术面
1、黄金（XAUUSD）
上周五，黄金录得数十年来罕见的大阴线，空头动能在短时间内集中释放。当前走势中，高点与低点持续下移，短线结构已明显转为空头主导。早盘金价在4600美元附近出现技术性反弹，但反弹力度有限，随后再度承压回落，显示上方抛压仍然沉重。
技术指标方面，MACD指标运行于零轴下方，空头动能柱维持放大状态，短期趋势尚未出现明显止跌信号。在这种结构下，市场更可能通过反复震荡来消化高位风险，而非迅速重回单边上涨。整体而言，黄金当前仍处于调整阶段，日内更需关注反弹过程中的空头机会，重点留意4890美元附近的压力表现。
2、白银（XAGUSD）
白银的技术形态同样偏空，且波动幅度明显高于黄金。上周五白银创下有记录以来的最大单日跌幅，显示此前过度集中的多头资金在高位遭遇集中出清。短周期结构中，价格虽在低位出现震荡整理，但多头反弹持续性不足，整体仍运行在弱势区间。
从指标观察，MACD空头动能柱仍在增强，价格尚未形成有效的企稳结构，空头趋势仍占据主导。若反弹无法有效站稳关键压力区域，后市仍需警惕进一步下探风险。在当前节奏下，操作思路仍以反弹承压后的空头思路为主，日内重点关注86.700美元附近的压力区域。
三、消息面
| 15:00 | 英国1月Nationwide房价指数月率 |
| 16:50 | 法国1月制造业PMI终值 |
| 16:55 | 德国1月制造业PMI终值 |
| 17:00 | 欧元区1月制造业PMI终值 |
| 17:30 | 英国1月制造业PMI终值 |
| 22:45 | 美国1月标普全球制造业PMI终值 |
| 23:00 | 美国1月ISM制造业PMI |
| 次日01:30 | 美联储博斯蒂克发表讲话 |
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