上周五（1 月 30 日），在特宣布提名前美联储理事凯文·沃什为下一任美联储主席候选人后，市场对货币政策前景的判断迅速发生变化，避险资产遭遇集中抛售。
现货黄金当日盘中一度大幅下挫至 4680 美元附近，最大跌幅接近 12%，单日振幅高达约 770 美元，创下 1983 年以来最剧烈的单日波动纪录之一。最终，金价收报 4883.45 美元/盎司，单日跌幅达 9.19%，周线由涨转跌，下挫约 2.2%。
进入周一（2 月 2 日）亚市，黄金延续弱势整理，价格围绕 4700 美元一线震荡运行，日内跌幅仍在 3% 左右，市场情绪明显趋于谨慎。
二、剧烈修正：黄金回撤约10%，白银跌幅高达27%
从幅度上看，上周五的调整堪称“急刹车”。黄金单日回撤接近 10%，白银跌幅更是放大至近 27%，这一表现远超多数投资者的心理预期。但若将时间维度拉长，这轮下跌更像是此前超强行情的一次集中修正。
数据显示，白银在经历大幅回调后，价格仅回落至1月上旬附近的水平；而黄金即便出现近10%的单日跌幅，也只是回撤至 1月20日左右的区间。这意味着，贵金属整体仍处于年初以来的高位区域，并未动摇中期趋势基础。
三、暴跌背后：政策预期转向与资金集中撤离共振
从触发因素来看，此次金银价格急跌并非偶然。首要导火索，来自美联储人事预期的突变。凯文·沃什以立场偏鹰著称，其被提名的消息迅速被市场解读为未来货币政策可能重新趋紧，原本对持续降息的乐观预期随之降温，风险偏好快速逆转。
政策预期变化直接反映在汇率端。美元指数当日明显反弹，从此前的四年低位回升约 1%，这对以美元计价的黄金形成明显压制。同时，在金价此前持续拉升的背景下，市场中累积了大量浮盈头寸，一旦情绪转向，获利了结便迅速演变为踩踏式抛售。
此外，机构报告也指出，前期大量看涨期权的集中布局在上涨阶段放大了趋势，但在预期反转时，同样会通过机械性加剧价格下行压力。这种结构性因素，使得回调幅度被显著放大。
四、板块联动：其他贵金属同步承压
黄金与白银的急跌并非孤立现象，整个贵金属板块均受到波及。上周五，现货铂金单日跌幅超过 19%，钯金跌幅也接近 16%，此前积累的涨幅在短时间内被大幅压缩。
分析人士指出，2026 年1月将成为贵金属市场波动最为剧烈的月份之一。价格快速脱离基本面后，往往需要通过剧烈调整重新寻找平衡区间。从这个角度看，板块同步回调，反而有助于释放短期风险，为后续走势重建基础。
五、后市前瞻：震荡加剧，但长期逻辑仍在
展望后市，市场将进入密集的数据与事件观察期。
周一：美ISM 制造业 PMI
周二：澳大利亚储备银行（RBA）利率决议及政策声明、美JOLTS 职位空缺数据
周三：美ADP 私营部门就业人数、美ISM 服务业 PMI
周四：英央行（BoE）政策声明或官员讲话、美初请失业金人数
周五：非农就业报告（NFP）
综合来看
2026 年 1 月这轮黄金暴跌虽过程激烈，但更像是一轮大趋势中的“深蹲调整”。在地缘局势出现阶段性缓和迹象、同时宏观数据密集出炉的背景下，金价短期内或仍以高波动、宽幅震荡为主。
对于市场而言，真正的考验在于：经济数据是否持续指向放缓，以及美联储政策预期是否发生实质性变化。在不确定性尚未完全消散之前，黄金的避险属性依然存在，但行情运行节奏将更考验耐心与风险管理。
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