周二（1月11日），金市在避险资金持续流入的推动下保持强势运行。现货黄金盘中多次上探高位，距离4500美元整数关口仅一步之遥，最终收涨1.04%，报4495.09美元/盎司。尽管短线获利盘偶有压制，但整体买盘结构依然稳固。
二、委内瑞拉局势突变，避险情绪明显升温
近日，拉美能源核心区域突发重大变数，引发国际市场高度关注。消息显示，美在加拉加斯采取行动。事件曝光后，迅速引发原油、汇率及贵金属市场的连锁反应，风险溢价显著上升。
与此同时，美计划与多家能源企业高层展开沟通，讨论能源体系的后续安排。数据显示，委内瑞拉原油产量已从历史高位大幅回落，基础设施老化与长期资本不足问题突出。市场普遍认为，任何涉及能源供给格局的变化，都会放大对通胀、能源安全及全球金融稳定性的担忧，从而间接推升黄金等避险资产的配置需求。
三、非农就业数据成市场焦点
在地缘不确定性之外，货币政策走向同样牵动市场神经。本周五即将公布的非农就业数据，被视为影响年内政策节奏的重要参考。当前市场预期，12月新增岗位约为6万个，较此前略有回落，就业市场降温迹象正在被反复评估。
利率市场方面，交易层面对年内两次降息的预期仍占主导。部分联储委员近期也强调，政策调整需要在通胀回落与就业稳定之间寻找“精细平衡”。在数据尚未完全明朗之前，市场对未来政策路径的分歧，反而增强了对黄金这类非收益型资产的配置需求。
四、机构观点下的金价前景推演
从机构视角看，黄金中期趋势依旧偏强。摩根士丹利在最新研究中指出，若利率下行周期逐步确认、官方储备继续增配贵金属，加之市场结构性需求存在，金价在今年四季度有望向4800美元区域迈进。
其他贵金属同步走强，也强化了这一判断。白银当日上涨5.4%，升至80美元上方；铂金与钯金分别录得超过5%的涨幅。回顾2025年，黄金全年累计上涨64.4%，创下数十年来的亮眼表现，而白银在工业与投资双轮驱动下，年度涨幅高达147%，成为贵金属板块中的“放大器”。
五、总结与展望：不确定环境下的核心锚点
综合来看，2026年初的市场环境呈现出多重变量交织的特征：区域局势扰动、能源链条变化、政策路径博弈与宏观数据验证相互叠加。在这一背景下，黄金的配置逻辑并未削弱，反而因不确定性上升而进一步强化。
回顾上一年度，黄金已交出近半个世纪以来最亮眼的成绩单；展望未来，若风险事件持续发酵、政策环境逐步转向宽松，金价仍具备向更高区间探索的基础。后续需重点关注就业、通胀及政策信号的变化，这些因素将成为决定黄金能否打开新一轮上行空间的关键变量。
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