周四（10月9日），现货黄金盘中一度从高点大幅回落逾100美元，最低触及3945美元/盎司，最终收跌1.62%，报3976.19美元。
短线的急跌，让此前一路高歌的多头稍作喘息。不过从更长周期来看，黄金的整体上升趋势并未改变。业内普遍认为，这只是强势行情中的一次健康回调，在全球宽松政策与避险资金支撑下，黄金的买盘动能依然稳固。
黄金分析机构指出，自年初以来，金价的上涨已呈现出“多因共振”特征：从美联储货币政策、通胀预期，到地缘局势与央行购金潮，都在推动资金持续流入这一贵金属资产。
二、降息预期仍稳固，美联储态度未变
美联储周三公布的9月利率会议纪要再度成为市场焦点。虽然部分委员对物价黏性有所担忧，但整体基调依旧偏鸽。纪要显示，大多数官员仍倾向于在年内继续实施宽松政策，以避免经济增长动能过早放缓。
根据CME联储观察工具数据，市场对10月29日再度降息25个基点的预期高达95%，12月再降息的可能性仍超过七成。
利率预期持续走低，也拖累了美债收益率的表现。10年期美债收益率徘徊在4%关口附近，创下近两个月新低。对黄金而言，这种利率环境堪称“甜蜜区间”：收益率回落削弱债券吸引力，使黄金的无息特性更具优势。
三、地缘缓和引发获利了结潮
黄金的急跌，更多源自市场情绪的快速切换。近期，中东地区局势出现缓和迹象，多方达成停huo协议，这令此前高企的避险情绪迅速降温。原本推升金价的一系列不确定因素暂时消散，部分投机性资金选择在高位获利了结，触发了短线抛压。
这种情形在盘面表现得尤为明显。金价自4059美元的历史高位一路回落，成交额大幅放大。市场人士普遍认为，这轮回调属于技术性调整，而非趋势反转。回顾今年走势，黄金长期受益于宏观不确定性以及机构买盘的持续流入。即便地缘局势暂时缓和，也无法从根本上削弱黄金的战略配置价值。
四、美元强势反弹成黄金短线压力源
周四美元强势回升，为金价走势再添一层阻力。美元指数连续第四个交易日走强，盘中一度触及99.55，为近两个月新高，最终收报99.37，涨幅约0.5%。
由于黄金以美元计价，美元走强直接推高了其他货币持有者的购买成本，从而削弱了全球投资者的买入意愿。不过，也有分析认为，美元的上涨更多是避险需求在不同资产间的轮动结果。随着降息周期的深入，美元的中长期下行压力依然存在，而这将成为黄金后续反弹的潜在“燃料”。
五、长期看涨格局仍未动摇
尽管金价短线调整，但业内普遍认为黄金的中长期趋势依然稳健。支撑这一判断的，不仅是政策面宽松预期，还包括央行买盘、ETF流入以及通胀前景等多重因素。
从资金流向看，全球黄金ETF连续第六周录得净流入，累计规模接近去年同期两倍。机构投资者的持仓结构显示，他们并未因短线波动而退出市场，反而趁回调阶段加仓。同时，白银与铂金等贵金属也在跟随黄金的走势，反映出整个贵金属板块正进入新一轮估值重估周期。
综合来看，本轮金价回落更像是一场“技术性休整”，而非趋势逆转。随着降息预期仍在、美元升势有限、央行买盘持续，黄金的上行逻辑依然完整。
天誉国际「豪送2000美元赠金」福利火热进行中，助力投资者把握黄金行情。
温馨提示：文章仅供参考，不构成建议。更多黄金投资知识，欢迎前往主页查阅。
