一、基本面：

上周五，美国劳动力市场释放出强烈降温信号。7月季调后非农就业人口仅增加7.3万人，显著低于市场预期的11万人，创下去年10月以来最小增幅。更令人关注的是，5月和6月的非农数据被大幅下修，合计减少25.8万人——5月新增就业从14.4万修正至1.9万，6月则从14.7万修正至1.4万，修正幅度之大远超历史平均水平。尽管7月失业率小幅回升至4.2%（符合预期），但平均时薪年率录得3.9%，为3月以来新高，暗示工资增长压力仍在。

数据公布后，市场对美联储降息预期迅速升温，推动黄金在15分钟内暴涨38美元，触及3340美元/盎司的日内高点。值得注意的是，此次非农数据暴露出美国就业市场结构性矛盾：服务业新增就业仅3.3万人，而政府部门新增就业达2.7万人，显示私人部门需求明显萎缩。

与此同时，全球贸易紧张局势再度升级。美宣布对加拿大、巴西、印度等国商品加征高额关税，税率最高达50%，引发全球股市剧烈震荡。道琼斯指数单日下跌2.3%，欧洲斯托克50指数跌幅超3%，而作为传统避险资产的黄金则逆势上涨，单日成交量激增40%，显示资金正加速流向安全资产。尽管美债收益率曲线因避险需求趋平，但黄金凭借其抗通胀属性，在贸易摩擦升温背景下展现出更强的吸引力。

二、技术面：

1、黄金（XAUUSD）：

上周五，黄金在非农数据刺激下展开凌厉攻势，单日涨幅超70美元，最终收报3362.88美元/盎司，刷新一周高点。从日线结构看，金价借助非农数据完成V型反转，形成明确的底部反转形态。当前价格已突破关键阻力位，短期内延续上涨的概率较大。指标方面，MACD双线在零轴上方形成金叉，红柱持续扩张，显示多头动能强劲。日内建议以逢低多为主，可于3330附近尝试多。

2、白银（XAGUSD）：

与黄金的强势表现不同，白银上周五仅收涨0.76%，报37.05美元/盎司。从1小时周期走势看，银价自高点回落以来，形成标准的下跌通道。指标层面，MACD双线在零轴下方形成死叉，绿柱持续放大，显示空头占据主导。RSI指标虽接近超卖区（30附近），但未出现明显背离信号，暗示下跌动能尚未衰竭。日内建议关注37.00美元附近可尝试空。