——「天誉国际」市场观察系列
周二（7月8日），现货黄金日内下跌1%，盘中一度跌破3300美元/盎司，最终收报3301.63美元/盎司。市场分析认为，此次下跌主要受三重因素影响：美与其主要贸易伙伴的谈判释放积极信号、美元指数维持高位运行，以及美国国债收益率上升对无息资产形成压制。
美元指数维持强势 黄金承压明显
当日美元呈现先抑后扬走势，盘中触及97.82高点后小幅回落，但整体仍保持强势。作为以美元计价的商品，黄金对非美货币持有者的购买成本显著上升。数据显示，日元兑美元汇率因关税威胁下跌0.38%，报146.625，进一步凸显美元相对价值。基准的10年期美债收益率收报4.410%，2年期美债收益率收报3.903%。
市场普遍认为，美元走强与美经济数据超预期有关。6月非农就业报告显示新增就业岗位27.2万个，超出市场预期，削弱了美联储降息预期。同时，关税政策引发市场对通胀上升的担忧，推动资金流向美元资产。
贸易谈判释放积极信号 避险需求降温
受美与贸易伙伴谈判的乐观情绪影响，以及美元走强和国债收益率上升的进一步施压，作为避险资产的黄金周二下跌。美宣布将针对14个国家的关税措施推迟至8月1日，为谈判预留三周缓冲期。
日韩等迅速启动紧急谈判机制。日首席代表正承诺在汽车产业寻求让步，韩则派出高规格团队争取互利成果。市场风险偏好因此回升，黄金的避险属性暂时被市场弱化。
Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师彼得·格兰特（Peter Grant）表示，“随着截止日期临近，市场焦点集中在贸易领域，特加大了施压力度。但与贸易协议相关的一些乐观情绪催生了风险偏好，使黄金承压。”
特公开批评美联储 政策不确定性增加
7月8日，特在内阁会议上公开要求鲍威尔辞职，指责其“误导国会”并在翻修美联储总部时存在财务问题。特表示，若鲍威尔确实存在欺骗行为，应当立即下台。
目前，美财长贝森特已被列入潜在接任者名单。尽管鲍威尔的任期将于明年5月结束，但此次风波加剧了市场对美货币政策走向的担忧。分析认为，若美联储未来领导层出现变动，可能对全球金融市场产生深远影响。
短期承压明显 长期支撑仍存
展望后市，黄金市场短期内或继续面临贸易乐观情绪、美元强势和国债收益率上升的压制。技术面上，3300美元/盎司关口失守后，下方支撑位已下移至3250美元附近。
但长期来看，全球经济的不确定性、关税引发的通胀压力，以及地缘风险仍可能为黄金提供支撑。
投资者需重点关注三大信号：美元指数能否站稳98关口、10年期美债收益率是否突破4%，以及贸易谈判是否出现实质性进展。此外，投资者还应关注美联储6月会议纪要，或为未来货币政策走向提供更多线索。
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