周一（6月30日），美指在日内呈现震荡下行态势。在美元走弱的背景下，现货黄金市场迎来转机。此前，金价一度触及5月29日以来的低点3247.87美元/盎司，不过，低位买盘力量强劲，为金价提供了有力支撑，推动其迅速收复失地，成功突破3300美元大关，最终收涨0.88%，报收于3302.21美元/盎司。周二（7月1日），现货黄金价格继续在3311美元附近徘徊，市场多空双方仍在激烈博弈。

美元颓势：创半世纪最差开局

今年上半年，美元的表现可谓惨淡至极，半个世纪以来都难寻如此糟糕的开局。随着特推行的一系列贸易和经济政策，全球投资者对美元这一全球最大储备货币的配置策略发生了显著转变。截至目前，衡量美元兑英镑、欧元、日元等一篮子六种货币汇率的美元指数，今年累计跌幅超过10%，创下自1973年布雷顿森林体系解体以来最差的上半年表现。周二亚市，美元指数最低触及96.74，刷新了2022年3月以来的新低。

美元的疲软态势，成为推动本轮金价上涨的关键因素。其背后，市场对美赤字持续攀升的担忧与日俱增。特大力推动的全面减税和大规模支出法案，预计将使美债务大幅增加3.3万亿美元，这无疑引发了投资者对美财政可持续性的深深忧虑。与此同时，美与主要贸易伙伴之间的贸易协议充满不确定性，进一步削弱了美元的吸引力。全球货币市场的剧烈波动，也为金价上涨创造了有利条件。

此外，市场普遍预期美联储将更积极地采取降息措施以刺激美经济，特更是多次公开敦促美联储降息，期货合约显示，市场预期在特朗普施压下，美联储明年年底前至少会有五次25基点的降息操作。

黄金二季度：稳健上涨展魅力

回顾第二季度，黄金市场表现亮眼，金价累计上涨5.5%，实现了连续两个季度的稳健上涨。这一成绩充分彰显了黄金市场在全球经济不确定性加剧背景下的强大韧性和独特吸引力。在全球经济形势复杂多变的大环境下，黄金作为传统的避险资产，成为投资者资产配置中的重要选择。

花旗分析师预测，第三季度金价将在3100美元至3500美元之间波动调整。尽管4月下旬的高点3500美元可能已成为短期顶部，但随着全球黄金供应短缺高峰的临近，仍为金价提供了坚实的结构性支撑。

美经济与美联储：政策预期引关注

近期，美经济数据与美联储政策走向成为市场关注的焦点。特再次将矛头指向美联储，指责主席鲍威尔和整个美联储委员会在降息问题上行动迟缓，声称高利率导致美损失“数千亿美元”，并主张将利率降至1%甚至更低水平。同时，有消息称特考虑明年初任命鲍威尔的继任者，并暗示有现任理事是候选人。

而美联储博斯蒂克表示，仍预计今年会有一次降息，明年将有三次降息，且认为没有必要通过加息来应对通胀。高盛也将美联储降息预测提前至9月。这些言论和预测，使得市场对美联储未来货币政策走向的预期愈发复杂。

黄金未来：多因交织待明晰

展望黄金市场，多重因素交织。当前，美元走弱、贸易谈判的不确定性以及对美联储降息的预期，共同构成了推动金价上涨的强大动力。然而，金价未来走势并非一帆风顺，仍需密切关注本周美就业数据、通胀动态以及关税政策的变化。

如果美劳动力市场出现疲软迹象，或者通胀压力得到有效缓解，美联储可能会提前启动降息，这将进一步刺激黄金需求，推动金价上行。反之，若特关税政策导致通胀上升，引发市场对货币政策收紧的担忧，金价可能面临短期回调压力。

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