一、基本面：
1. 美国经济数据呈现分化格局，降息预期仍是核心变量
周四（6月26日），现货黄金在避险情绪与降息预期的双重影响下呈现震荡走势。尽管美国一季度GDP终值下修至-1.6%（初值-1.4%），创2020年二季度以来最大萎缩幅度，但初请失业金人数连续两周低于22万，显示劳动力市场仍具韧性。此外，美国5月实际个人消费支出（PCE）环比增长0.3%，超出市场预期的0.2%，表明消费端仍支撑经济。然而，进口激增37.9%成为GDP萎缩主因，凸显内需对进口的依赖可能抑制未来增长动能。
2. 美联储政策信号成关键变量，人事动向引发关注
市场焦点转向美联储货币政策走向。一方面，美联储理事沃勒近期暗示“若通胀持续降温，可提前降息”，推动降息预期升温；但另一方面，特被曝正考虑提前宣布鲍威尔的继任者人选，可能引发政策不确定性。若新任被视为偏向鹰派，或将压制黄金多头情绪。
3. 通胀数据成为短期胜负手，PCE数据或引发方向选择
晚间20:30，美国5月核心PCE物价指数即将公布。作为美联储首选通胀指标，该数据对降息路径具有决定性影响。
二、技术面：
1. 黄金：
日内呈现震荡下行格局，价格自3350美元高点回落后持续受制于下降通道压制，当前运行于通道中轨下方，表明空头仍占主导。MACD指标双线在零轴上方形成死叉并下穿零轴，空头动能柱逐步扩张，暗示短期下行压力未解，若反弹至3310美元可尝试空。
2. 白银：
白银技术形态出现底部反转信号，价格突破37.30美元关键阻力后形成“W底”结构，且回踩36.25美元（斐波那契38.2%回撤位）确认支撑有效，多头有望挑战37.30美元前高。MACD指标虽在零轴上方死叉，但快线仍保持上行斜率，暗示指标修复或通过横盘完成，可等待银价回落至36.25区域尝试多。
三、消息面：
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