一、基本面：
6月4日，美元指数延续强势表现，现货黄金价格在美元走强与避险情绪的博弈中呈现震荡格局。昨日金价下跌近1%后反弹，当前交投于3350美元/盎司附近。本轮黄金波动主要受三大因素驱动：美元指数的上行压力、关税政策引发的贸易局势，以及美劳动力市场的结构性变化。
1. 美元走强的核心驱动
特近期对贸易伙伴的强硬姿态成为美元走强的关键推手。6月4日，美正式将进口钢铁关税从25%提升至50%，并对越提出“苛刻贸易条款”，同时欧美谈判陷入僵局。这种“以关税促谈判”的策略引发市场对贸易战升级的担忧，推动美元作为避险货币的需求。此外，美4月JOLTs职位空缺数据超预期（739.1万人，预期710万人），显示劳动力市场仍具韧性，美债收益率因此呈现V型反转，进一步巩固了美元的强势地位。
2. 贸易摩擦与避险需求的双刃剑效应
全球贸易局势的复杂性为黄金市场注入不确定性。巴已警告若关税谈判破裂将诉诸WTO，这种“以邻为壑”的政策可能引发连锁反应。与此同时，俄乌/中东局势等波动，形成避险需求支撑。值得注意的是，尽管区域风险持续存在，但市场对贸易消息的敏感度较2024年下降约30%，避险情绪对金价的提振作用趋于弱化。
3. 就业数据背后的结构性矛盾
美劳动力市场呈现“总量健康，结构分化”特征。4月JOLTs数据显示，专业服务、医疗保健等私营部门职位空缺增加，但州政府教育岗位减少，联邦政府职位空缺却逆势上升。这种结构性矛盾反映出经济复苏的不均衡性。结合5月ADP就业数据前瞻（预期新增11.8万人，前值6.2万人），市场正密切关注今晚公布的“小非农”数据，以研判美联储政策走向。若数据超预期，可能强化美联储对就业市场的信心，进而影响降息预期。
二、技术面：
1. 黄金：
昨日金价在区域局势推动下冲高后回落，但技术面仍维持上行格局。30分钟周期图显示，MACD指标快慢线（DIFF与DEA）在0轴下方形成金叉，红色动能柱持续扩张，表明短期多头动能未衰减。当前价格测试3356美元/盎司支撑位，若守住该水平，有望延续反弹至3372-3386美元/盎司区间。需警惕的是，若日线级别MACD出现顶背离信号，可能引发技术性回调。建议3355附近可尝试多，目标可看3372。
2. 白银：
白银昨日表现强于黄金，空头在34.000美元/盎司附近止步后反弹，显示下方买盘支撑强劲。1小时图MACD指标快慢线在0轴上方二次金叉，绿色动能柱收缩至零轴附近，暗示空头调整结束。当前价格处于34.300美元/盎司关键位，若突破34.500美元/盎司，可能挑战34.900美元/盎司。但需警惕突破新高后的背离风险，尤其是RSI指标若进入超买区域（>70），可能触发短期回调。建议34.2附近尝试多，目标可看34.6,。
三、消息面：
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