一、基本面：
1. 关税重燃，全球市场进入“避险模式”
周一，国际金价飙涨2.77%，美元疲软。主要是因为美宣布将钢铁及铝材关税从25%直接翻倍至50%。数据显示，关税上调将使每辆汽车生产成本激增450美元，迫使丰田、大众等跨国车企紧急启动供应链重组计划。历史规律显示，2018年贸易升级期间，全球黄金ETF持仓量曾在48小时内暴增300%，而当前COMEX黄金期货非商业净多头持仓已连续三周攀升，显示资金正加速涌入避险资产。
2. 地缘不确定性持续发酵
国际局势持续紧张，市场避险情绪显著升温。虽然俄乌方面已就人员交换达成协议，但整体形势仍存在较大不确定性。专业分析指出，部分地区安全局势尚未出现明显缓和迹象。受此影响，市场波动性显著提升，VIX恐慌指数已攀升至35上方，资金避险需求激增。
此外，联邦基金利率期货显示，市场押注美联储将于9月开启降息周期，2025年底利率中值或降至3.25%-3.5%。复盘过去五轮降息周期启动前三个月，黄金平均录得18.6%涨幅，其中2007年次贷危机期间涨幅更是高达29%。
二、技术面：
1. 黄金：
昨日金价呈现强势上行格局，早盘快速冲高后经历短暂技术性回调，随后在避险情绪推动下持续走强，美盘时段多头动能充沛。当前技术形态显示上升趋势保持完好，价格在创新高后的回踩确认形成有效支撑位，目前处于第二波整理阶段，蓄势后有望延续涨势，建议等待回调至3355附近尝试多。
2. 白银：
银价昨日延续震荡上行态势，成功突破关键阻力后加速上涨，日内涨幅显著。早盘出现技术性回落整理。当前技术面显示多空平衡已被打破，上方空间进一步打开，回调后有望延续涨势。可逢低布局多，建议33.4附近尝试小多。
三、消息面：
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