一、基本面：
上周五，特宣布自6月1日起对欧盟商品加征50%关税，直接导致德国4月制造业PMI跌至46.2的近两年低位，法国汽车行业订单锐减18%。欧盟委员会紧急评估反制措施，欧洲央行行长拉加德警告，高关税可能使欧元区经济复苏进程中断，德国经济研究所预测欧盟全年出口损失将达800亿欧元。此举引发市场对全球贸易体系碎片化的担忧，VIX恐慌指数单日飙升12%，推动资金持续流入避险资产。
美联储政策走向成为黄金定价的核心变量。理事沃勒最新表态指出，若关税水平维持在10%附近，2025年下半年降息窗口将开启，但强调“30%以上的关税壁垒将彻底颠覆通胀路径”。当前市场隐含降息概率已升至68%，10年期美债收益率自5%高位回落至4.85%，实际利率下行预期为黄金提供重要支撑。值得注意的是，央行连续第三个月增持黄金储备，全球央行购金量同比激增47%，凸显新兴市场国家对美元信用体系的战略对冲。
二、技术面：
1. 黄金：
日线图显示，金价突破3360美元/盎司后形成“旗形整理”结构，均线系统呈多头排列。4小时级别出现“上升三法”K线组合，3345美元/盎司支撑位经三次回踩确认，MACD指标零轴上方金叉，RSI指标70上方运行显示强势。上方阻力关注3386美元/盎司（2025年高点），突破后将挑战3400美元/盎司整数关口。建议以3345美元/盎司为防守位布局多。
2. 白银：
白银价格现已突破近期震荡区间，周线形成“双底”形态，颈线位33.68美元/盎司构成短期目标。日线级别显示，价格在33.08-33.48美元/盎司区间构筑“上升三角形”，布林带上轨向上开口，CCI指标进入超买区。需警惕33.88美元/盎司（2023年高点）附近抛压，若有效突破，多头目标将上移至34.20美元/盎司。建议以33.08美元/盎司为风控线，于33.25美元/盎司介入多。
三、消息面：
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