一、基本面：
1. 地缘升级，黄金成资金“避风港”
近期中东持续紧张，以伊的对抗成为市场焦点。据最新情报显示，以可能对伊核设施采取行动，这一消息引发国际社会高度关注。若冲突升级，不仅可能波及中东能源供应，更将加剧全球地缘不确定性。历史经验表明，此类风险事件往往直接推高黄金的避险需求。与此同时，俄乌冲突仍无缓和迹象，欧洲能源危机隐忧未消，进一步强化了黄金作为危机对冲工具的吸引力。
2. 美元信用遭质疑，非美货币资产受青睐
穆迪下调美国信用评级展望后，美元指数持续承压，跌破100整数关口。市场对美财政赤字扩张和债务可持续性的担忧升温，促使投资者转向黄金等非美元资产。值得注意的是，尽管美联储年内降息预期反复波动，但实际利率仍处低位，黄金持有成本优势明显。此外，全球央行购金步伐未停，中国4月黄金进口量达127.5吨，创11个月新高，显示官方对黄金战略价值的认可。
3. 贸易摩擦暗流涌动，市场情绪趋于谨慎
美欧贸易谈判陷入僵局，双方在钢铁、农产品关税问题上分歧严重。欧盟或采取“有限报复”措施，但全面贸易战风险仍存。与此同时，日美谈判中日可能妥协接受部分关税下调，但全球贸易体系碎片化趋势难以逆转。贸易保护主义抬头削弱经济增长预期，间接利多黄金。不过，需警惕短期风险偏好回升对金价的压制。
二、技术面：
1. 黄金：
昨日金价在3205美元/盎司附近获得支撑后强势反弹，晚间突破3250美元关键阻力位，多头趋势进一步确立。日线级别看，金价已摆脱此前的震荡三角形态，均线系统呈多头排列，多头动能未衰减，3250美元由压力转为支撑。若日内回调至该位置附近，可视为低吸机会。建议3260附近尝试多，若跌破3250美元支撑，需警惕多头趋势逆转。
2. 白银：
白银昨日同步反弹，但波动率显著低于黄金。日线级别看，银价突破32.70美元阻力位后，形成小型上升通道，但尚未摆脱33.70美元下方震荡区间。若金价持续走强，白银或迎来补涨行情。建议32.70附近尝试多，若冲高至33.00美元受阻，可短空至32.80美元。
三、消息面：
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