周二，国际黄金市场迎来显著上涨，现货黄金价格单日涨幅超1%，最终收报于3289.54美元/盎司。这一涨幅不仅延续了近期贵金属的强势表现，更创下近一个月以来的最大单日涨幅。
周三亚市早盘，金价延续上行势头，盘中一度突破3304.06美元/盎司关口，刷新逾一周高点。市场分析指出，地缘升温与美元指数持续走弱形成双重驱动，而当日晚间美众议院即将对重大财政法案的表决，则为黄金短期走势增添更多不确定性。
美元疲软助推金价“逆袭”
作为黄金定价的核心参照物，周二美元指数单日下跌0.35%，盘中触及100整数关口。周三早盘更是一度跌破99.96，创下5月8日以来新低。
这一颓势背后暗藏三大推手：首先，国际评级机构下调美主权信用评级展望，引发市场对美财政健康状况的重新评估；其次，美联储官员对经济前景的表态趋于谨慎，亚特兰大联储主席博斯蒂克直言“关税政策滞后效应可能推高物价”，而圣路易斯联储主席穆萨莱姆则警告“低估通胀风险或将引发更大危机”，政策路径的不确定性令美元资产吸引力下降；最后，美内部博弈加剧，特政府力推的税制改革方案在国会遭遇阻力，进一步削弱了市场对美元的信心。
值得注意的是，美元与黄金的“跷跷板效应”在本轮行情中尤为显著。当美元指数跌破100心理关口时，黄金的抗通胀属性与避险价值同步凸显，吸引资金加速流入。世界黄金协会最新数据显示，全球黄金ETF已连续三周呈现净流入态势，机构投资者对冲美元风险的需求持续升温。
地缘升级点燃避险情绪
如果说美元走弱为金价上涨提供了“土壤”，那么地缘风险的持续发酵则堪称本轮行情的“催化剂”。周三亚市盘中，一则“以或对伊核设施采取行动”的报道引发市场高度关注。尽管相关方尚未证实该消息，但中东的任何风吹草动都足以触动投资者神经。
历史经验表明，地缘升级往往直接推升黄金的避险买盘，2022年俄乌初期金价单月涨幅超10%的场景仍历历在目。高盛最新报告指出，地缘风险溢价已占当前金价构成的15%以上，这一比例创下近十年新高。
税改投票或成短期关键变量
北京时间5月22日凌晨，美众议院将就特政府提出的“经济增长与减税法案”进行投票表决。这项被称为“美妙大税改”的法案旨在延长2017年减税政策，并新增针对制造业和能源领域的税收优惠。从市场反应来看，该法案的命运或将对黄金走势产生直接冲击：
若法案顺利通过，短期内可能提振市场风险偏好，部分资金或从黄金等避险资产转向股市等风险资产。但需警惕的是，减税政策可能进一步加剧美国财政赤字，穆迪此前下调评级展望的阴影仍未消散，中长期仍利多黄金；若法案遭遇阻挠，叠加美联储政策转向预期，黄金有望获得双重支撑。值得关注的是，当前国会内部对法案存在明显分歧，民议员普遍反对延长针对高收入群体的税收优惠，而部分共议员则担忧赤字扩大风险，最终表决结果仍存悬念。
后市展望：
综合多方因素，黄金市场短期内或将维持高位震荡格局。技术面来看，金价已突破3300美元/盎司关键阻力位，若能站稳该点位，上方空间有望进一步打开；但需警惕地缘消息面的反复性，以及税改法案表决结果带来的短期波动。
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