一、基本面：全球经济阴霾与避险资产矛盾
近期全球资本市场在贸易战升级与政策博弈中剧烈震荡，黄金作为传统避险资产的定价逻辑却呈现异常波动。特朗普政府坚持扩大关税范围，叠加3月非农就业数据超预期（新增22.8万人）与失业率反弹（4.2%）的矛盾表现，折射出美国经济增速放缓与通胀压力并存的复杂局面。尽管美联储主席鲍威尔暗示降息周期可能延后，但关税政策对全球供应链的长期破坏效应，仍将持续强化黄金的中长期避险价值。
值得注意的是，本次黄金跌破3000美元大关的异常走势，揭示了流动性危机下的资产联动性风险：当美股暴跌触发系统性风险时，投资者被迫抛售黄金以补仓股票保证金，导致避险资产与风险资产出现罕见同步下跌。这种极端市场情绪虽削弱短期金价表现，却为长线投资者提供了战略配置机会。
二、技术面：关键支撑位的牛熊博弈
1、黄金（XAUUSD）
上周五金价呈现剧烈震荡走势，空头回踩3078美元后多头尝试反攻，但未能突破3100美元关键压力位。随后空头主导行情，价格快速击穿3000美元心理关口，日内亚太时段出现报复性反弹。当前价格围绕3000-3050区间反复争夺，MACD指标显示快慢线在0轴下方即将形成死叉，红色动能柱持续收缩，表明短期空头仍占据优势。但价格多次在3000美元附近获得支撑，显示多空分歧加剧，需密切关注2980美元生命线支撑有效性。
2、白银（XAGUSD）
白银走势较黄金更为疲软，空头持续施压至28.33美元低位后，反弹力度明显弱于黄金。技术指标显示，15分钟MACD在0轴上方形成顶背离结构，多头反弹动能衰竭迹象明显。当前价格受困于30.80-31.00美元强压区，若无法突破该区间，恐将延续下跌趋势考验28.00美元整数关口。白银与黄金的走势背离现象，反映出工业属性对白银的额外压制。
三、消息面：关键数据日历与影响矩阵
温馨提示：以上分析仅供参考。
