2025年3月12日，现货黄金价格在2915-2940美元/盎司之间剧烈波动，日内振幅高达34美元，最终收于2933.29美元/盎司，涨幅0.63%。这一走势主要受到美国2月CPI数据全面降温的影响，同时地缘政治风险和关税政策的不确定性也为黄金提供了支撑。

美国CPI数据全面降温，黄金多空博弈激烈

美国劳工统计局数据显示，2月CPI同比增长2.8%，低于前值的3.0%；核心CPI同比增长3.1%，也低于预期的3.3%。通胀数据的全面降温为美联储提供了更多降息空间，但短期市场对美联储今年的降息押注不增反减，显示出市场对政策走向的分歧。

数据公布后，黄金价格快速冲高至2940美元/盎司，但随后空头反扑，金价一度回落至2905美元/盎司。然而，多头迅速反击，推动金价V型反转并创下日内新高。这种过山车般的走势反映出市场情绪的剧烈波动。

地缘政治与关税政策支撑金价

除了通胀数据，地缘政治风险和关税政策的不确定性也为黄金提供了支撑。美国总统特朗普对进口钢铁和铝产品加征关税的措施于3月12日生效，欧盟和加拿大随即宣布对价值数百亿美元的美国商品征收报复性关税。这种贸易紧张局势加剧了市场对全球经济前景的担忧，进一步推升了黄金的避险需求。

此外，俄罗斯总统普京表示“很难同意”临时停火协议，地缘政治风险的升温也为黄金提供了额外的支撑。

从技术面来看，黄金价格在2900-2930美元之间形成了短期支撑位，而2940美元附近则是关键阻力位。日线图上，金价连续多个交易日收出阳线，显示出多头力量的增强。MACD指标快慢线在0轴上方运行，红色动能柱二次生长，表明多头趋势仍在延续。

操作上，建议投资者采取突破做多和回落做多。若金价突破2940美元，可考虑追多；若回落至2920美元附近，则可逢低做多。

日内晚间，市场将重点关注美国2月PPI数据以及初请失业金人数。若PPI数据低于预期，可能进一步强化市场对美联储降息的预期，从而推动金价上涨；反之，若数据高于预期，则可能对金价构成短期压力。

此外，市场普遍预期美联储将在6月恢复降息，这一预期为黄金提供了中长期支撑。然而，投资者需警惕通胀数据的反复以及美联储政策的不确定性可能带来的波动。

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