金海龙:活久见,原油倒贴了,原油跌破负值对黄金有影响吗?

金海龙 04月21日 15:18

 

本以为全球市场的投资者在2020年头三个月早已见惯了历史,将变得对任何事都波澜不惊。但万万没想到,今年的市场总能给人带来意想不到的惊变!

毫无疑问,本周一将是历史性的一天!在疫情爆发以来金融市场所有剧烈、史无前例的动荡中,没有任何一种像周一原油期货的表现那样让人瞠目结舌——就行情的罕见性而言,相比于负油价,此前几月的美股熔断如今看来都已变得“小巫见大巫”。甚至于在许多人的脑海中,此前都不敢想象某一类商品的价格会跌至负。而周一的油价行情却直白地告诉人们:“原来市场的地平线之下,真的还有无尽地狱”!

 

周一,关于石油储存空间不足的恐慌达到了高潮,为了避免接收实物原油时没有储存空间的情况发生,交易商疯狂出售本周二到期的WTI原油5月期货合约,使纽约原油期货价格在历史上首次跌破零,5月合约收于-37.63美元/桶。

但这恐怕还不是最致命的一天, EIA数据并没有显示当前原油库存已经达到最大储能,这次暴跌的主要原因是交易者急于平仓。也就是说,库容爆满的一刻还没到来,那么这一天将可能在何时降临呢?我们要尤其关注5月中旬,特别是5196WTI主力合约到期之时。

 

 

今天市场的关注焦点几乎都集中在油价方面。因为今天美国原油期货价格是历史上首次跌破了零,等于是产油商宁可贴钱,也希望别人将原油拉走。明天也就是421日收盘后即将到期的美国WTI原油期货5月合约今日最低跌至负的40美元,这表明今天最绝望的时候,美国产油商愿意倒贴40美元一桶,只要合约购买者愿意拉走原油,可以说是令人重分感受到了原油市场的一种绝望情绪。

 

不过在当前的这种环境下,5月合约在到期前的最后时刻出现这样的跌幅,其实也算在情理之中,这其实也不一定是个坏事,今年开年来,在我的身边一直都会发现很多有意思的事情,比如我刚说完的话,可能晚上就给你发生了,这个时间点也是巧妙得很,昨夜我与我们的小伙伴还在讨论原油跌至负值的事情,一夜之后,感觉换了个世界,你们这是怀疑地球运转到古代去了,还搞穿越呢!!

 

实际上这些事情,我们在0405发表的【傲慢与偏见】都是预想到的不是吗?

当时我也说过,我是很不愿意看到这样的事情发生的,但是我确实看到了这样的情况会出现,有多少人,在月初还在以为我再危言耸听呢?

 

那为什么他不一定是个坏事呢?虽然美国政府无权直接命令原油企业减产,不过随着原油库存的耗尽,加上期货价格这种下跌,很可能促成美国主要产油商同意配合减产,这有利于扩大G20产油国的减产规模,同时也会推动欧佩克以及俄罗斯等国进一步扩大减产,现在,下一份结算原油期货合约为布伦特原油6月份期货合约,将在10天内进行结算,目前是25.54美元/桶,也或成为疫情下一个受害者,甚至可能跌至负值,目前可以看到的迹象是,在美国原油价格转为负值后,沙特正在考虑尽快削减石油产量,而不是等待5月份才实施


负油价背后到底发生了什么? 那为什么还不是最致命的一天?库容爆满的一刻还没到来,那么这一天将可能在何时降临呢?

 

 

首先,随着疫情使经济陷入停滞,原油库存已经非常庞大,美国能源公司储存石油的空间已所剩无几。如果没有地方储存,那么没有人会想持有即将到期的原油合约。EIA数据并没有显示当前原油库存已经达到最大储能,这次暴跌的主要原因是交易者急于平仓。目前看到的负值的只是5月美国原油合约,因为今天合约就要到期了,这一次反常下跌也可能跟WTI原油5月合约交割日临近有一定的关系5月合约将在当地时间421日(北京时间22日凌晨0230)进行交割。多数经纪商会在416-20日展期。为了避免被强制平仓,部分交易者往往会提前平掉5月份的合约,重新建仓下6月的合约,造成5月份合约出现许多卖盘,价格大跌。一般而言,相邻月份的油价差价不会过大,但WTI5月原油期货和6月原油期货的差价一度超过每桶60美元。对于部分交易商来说,5月合约已经成了烫手山芋。

 

再者就是我们所说的库存问题:

 

从宏观上讲,就如我们之前所说的,由于美国疫情形势依然严峻,经济活动并未恢复,原油需求仍然不足,各大油企购油欲望并不强烈。尽管一周前OPE+达成了史无前例的减产协议,同意减产970万桶/日,但疫情造成的需求下降是减产幅度的两倍。

4月,全球原油需求将收缩约2900万桶/天,2020年全球石油需求将暴跌至创纪录的930万桶/日。两项数据对油价来说都是致命的打击。几乎没有什么可以阻止现货市场在短期内进一步走下坡路,炼油企业正在以历史性的速度拒绝接收石油,随着美国的库存迅速升至极限,市场力量将造成进一步的痛苦,直到要么市场跌至谷底,要么病毒清除,疫情结束,要么就是原油下跌

整体而言,美国现在大约还有1.5亿桶库容,但填充速度惊人。

目前从德克萨斯州到西伯利亚等全球各地的储油罐都已经被装满了石油,美国库容到很可能在今年年中,快的话也可能在3周内就被填满。现在他们正迫切希望找到可以储存石油的新地方。

川普今天上午表态,美国将趁低价储备7500万桶战略原油。在此前,美国能源部已经把基地剩余的约7700万桶存储空间向美国企业开放,从5月开始提供有偿存储企业过剩原油的服务。

目前我们看到,美国能源部下属的战略原油储备基地的储油空间最多能存放约7亿1350万桶原油,目前已储备了约6.4亿桶原油。也就是说,美国的SPR也已经接近极限,不是川普在讲话中所说的“我们有很多仓库”。

同时,在最引人注目的俄克拉荷马州库欣(Cushing),根据美国能源情报署(EIA)的数据,截至上周,这个全球最大的商业油库约有71%的空间已填满,过去三周内就增加了1800万桶。库欣的原油库容很可能在3周内填满,一旦填满,WTI原油期货合约进行实物交割将更加困难。这可能会使得市场价格暴跌的下一阶段。

鉴于当前石油市场的需求暴跌情况,光靠SPR,显然只是杯水车薪。寻找储存空间的努力还远远没有结束,交易商必须在6月份合约到期前找到新的储存空间。这个库存问题不解决,原油还是逃不掉继续暴跌的情况,

这一次负数结算的油价,不知道埋葬了多少抄底的多头们,银行都不知道怎么去结算了吧,这些无杠杆的朋友们,也难逃一劫,但其实昨天埋葬的不单单是抄底的朋友们,还有新加坡石油巨头的轰然倒下,它们隐瞒了8亿美元的期货交易的损失,这就代表了他们的财务亏空会比我们想象的大的多的多,上周五兴隆贸易公司以及旗下的邮轮公司也都申请破产保护了,你想想,这是多么可怕的一件事,不过,石油巨头的倒闭,也标志着价格反转的曙光。

在前面的文章,相信大家也看到我说过一句话,减产治标不治本,什么时候我们看到美国油企倒闭了,那时候就是我们可以准备抄底的时候了,疫情影响下,全球停工,需求端大幅下滑,远非减产可以挽救的,所以结束原油的命运,只有解决库存问题再看看石油巨头倒下,我们才能看到价格反转的曙光

我知道你们又要来问我,老师这是什么意思,然后又来问我,老师原油可以不可以抄底,老师原油能不能空这些问题了,所以我这次换个简单的道理帮你们去理解了

 

黄金,在此之前,告诉你们1725/1733/1744/1750这个布局计划,这些日子,所有读者也是收获满满了,就问你们,这一轮的空单布局盘的是不是很爽。

昨天黄金先跌后涨,仍然在我们的预期之内,我们也是参与了三轮空单,现在各国的经济萎缩,货币宽松目的是为了刺激经济上行,目前不但没有通胀,而且还会有更多的通缩,这一次货币宽松的情况给黄金提供了支撑,黄金上涨,这一波我也是提前提醒大家的,当然前期的驱动,市场也已经消化,前期的上涨已经完成,

那负值油价对黄金会有什么影响呢?

负油价是世界经济前景渺茫的最大最强烈信号。作为当今世界金融体系的三大基石美元、石油、黄金,在疫情导致全球经济受挫的情况下,石油因为需求锐减,最先倒下。而黄金呢?恐怕短期也会岌岌可危,美元反而会更受救急需求青睐。油价跌入负值,在通缩的情况,对黄金而言,是感同身受,对金价起到的作用基本上也属于负面。因为黄金具有商品属性的一面,全球商品陷入弱势周期的同时,对黄金价格构成明显的压力。从这个角度来考虑,国际原油价格重挫至负值下方,无疑将对黄金价格形成不小的冲击。而黄金和原油在经济跌入谷底时,会暂时失效。在应对经济衰退过程中,美元则可能一枝独秀。

 

不过,黄金所具有的属性也是多重性的,商品属性只是其一,对于长期的黄金,我们仍是看好危机中的佼佼者,只是凡事都有一个过程,我们所预期的这个黄金二阶段的抛售还未真正来临时,对黄金,我们仍保持我们以往的观点,针对黄金的,我想我所表达的已经很多了,对于我的观点的,相信很多朋友都是非常明白的,在这里我也不过多展开了

关于原油,黄金的答案指令,还需你们慢慢去发现

原油负价已现,低迷时间预计较久,但未来可期。

黄金抛售在即,等待机会,持久作战

黄金策略:上方压力1708,不破逢高做空,

做空点位1694/1698/1704

下方目标1683/1676/1667/1658.

如上破1708,见1714/1721

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