金海龙：黄金下一个低点什么时候出现？美元将走向何方？-指股网

周一黄金表现还算是正常，周一黄金最高触及1632美元附近，仍然保持1600-1644区间内震荡，点差波动也基本稳定在150以内，暂时未出现大幅度点差波动

周一我们仅仅参与了黄金1623/1624空单，目标看1620/1616,破位1616则关注1610/1604/1600/1590

上周黄金反弹力度虽然较大，但它的节奏和预期基本一致，我们也一直保持前期思路沿用，针对黄金而言，周初关注1644美元，没有有效突破1644之前，黄金还是看承压，目前美债抛售潮还未发生，所以我们可以暂且认为黄金行情尚未展开，实际上我对黄金的看法，有关注我文章的朋友相信是比较明确的，目前的行情并没有脱离框架，这波上涨也在咱们意料中，毕竟在变盘窗口来临时，我也给大家提示了，现在也仍处于我们布局的阶段，黄金周线需要关注的点位1480/1550/1644/1702，详细的策略布局我会在盘中实时给大家提醒

今天还是简单给大家聊一下，你们比较集中关心的问题

Part 1: 2.1万亿美元的“撒钱”还不够过瘾？第四轮财政刺激还会出现吗？

上周五川普正式签署2万亿经济刺激法案，用于应对疫情对美国经济的冲击，这份堪称“史上规模最大”的财经济援助方案对金融市场的影响不言而喻

我们可以回顾一下这份法案从提出到最终生效的重点节点

3月22日-23日，参议院两度就这份刺激法案进行投票，都没有通过，众议院民主党表示不准备支持这个法案，几经波折，于3月25日，美国参议院终于投票通过2万亿美元财政刺激计划

在3月27日，这个法案又获得美国众议院口头表决通过，随后被送往给川普进行签署

所以，在上周围绕着财政刺激的利好，美国股市上演了大反弹，标普500创2009年以来最大单周涨幅，道指创1938年以来最大单周涨幅，很多人都在唱，“美国熊市已经结束，牛市再次来临”

尽管上周的金融市场反映的无比剧烈，同时市场也在担心这份“最强刺激”对实体经济的援助力度根本就不够，于是，在第三轮刺激还没真正落实，第四轮方案已经在讨论之中了。。

根据华尔街日报称，目前已经在草拟另一项财政紧急开支方案的大纲，目的是为了防止“经济危机的爆发”，听说这一份方案的规模会比上一轮还要更大，也可能会在4月下旬开始，有人说，真正的援助可能才刚刚开始，其实这个也并不难想，我们都知道，上周美国失业人数达到328万，目前还在不断增加之中，在疫情的影响下，各方面的停工，你认为有多少钱能填补这个窟窿呢？

这2万亿是远远不够的，所以就算是美国真的迎来了第四轮财政刺激，我们一点都不用觉得惊讶，比较前三轮的财政刺激计划，从推进到生效，其实也就花了三周的时间而已

那么这三轮援助计划公布后，市场都给出了何种反映？

第一轮机会出台后，美国开盘加速下跌，当日美联储的紧急降息50个基点更加加剧了恐慌，所以后面我们也就知道了，美国股市触发熔断，市场对第一轮财政刺激非常不满意，而随着财政援助的价码，在第二轮方案公布后，市场开始有所缓解，标普当日止跌反弹，道指仍然收跌

第三轮就不用我多介绍了，上周你们经历了一次，美国股市强势大反弹，黄金24小时涨超200美金，整个市场动荡不安，全乱套了，不过在周五的正式签署的时候，美国股市又开始不买单了，涨势疲软

如果再出第四轮财政刺激，也这个更大规模的援助计划也可能会掀翻市场，如果够给力，美国股市大概率也要疯狂一次。

不过凡事都有正反两面，我们首先不谈这个救市方法对不对，我认为，这个政府的及时财政救助虽然会在短期提振市场情绪，但是这也必然会进一步增加今年的联邦赤字

惊天的财政窟窿，拿什么来补？

今年美国财政赤字将从1.015万亿美元（占GDP的4.6％）增加到3万亿美元（占GDP的15％以上），这一赤字增速已超过2008年和2009年联邦赤字的增幅，其预计总规模也超过历史最高值（美国政府历史债务杠杆的历史极值，是在二战结束后的1946年，当时的数值是118.9%）。

如果这项数万亿美元的法案真的公布了，美国财政负担恐进一步加大。更糟的是，这可能会导致政府债务危机和随后的通胀飙升。

债务危机的触发和财政刺激的筹资方式有关。而我们首先可以看到的事，抵押贷款市场依然酝酿着危险。其中一个迹象是抵押支持证券（MBS）与10年期美债收益率之间的价差今年以来大幅攀升，一度升至数年高位，抵押贷款利率的飙升，很大程度是和流动性紧缺有关。大批投资者出售抵押贷款证券以筹集现金，有的则是为了抵消股市的巨大损失。

很多人都会担心，2008年席卷全球的金融危机将会上演：利率上升可能会令很多次级抵押贷款市场的借款人无法按期偿还借款，一些放贷机构遭受严重损失甚至破产。所以你也看到了，美联储在上周继续大手笔买入抵押支持证券（mbs），无限量QE，不就是买了美债和MBS嘛！但是，美联储终究还是走错了一步，在疫情面前，这个救市的顺序是不是搞错了！我们先救人，在救经济，在救金融，美国不是的，美国先救金融，再救经济，最后再救人

那最后的结果就是疫情得不到有效控制，经济继续下滑，财政部可能会向出售国债，那么美债的崩盘还远吗？

Part2：美元不会反弹了吗？流动性问题就真的解决了吗，美元将走向何方？

两周前，美元指数的暴涨是由于投资者大量抛售各类资产以换取美元，导致美元流动性吃紧，从而推高了美元汇率和海外的美元借贷成本，美元指数更是迎来了数十年来的最大幅度的快速飙升。不过上周，美元明显回落，非美货币则集体反弹。

救市行动初见成效美元疲软现象却不会持续？

除了多头之外，似乎没有人会因为美元的飙升而高兴狂喜——因为高达12万亿美元的追加保证金要求不仅会拖累经济，还可能导致全球金融体系陷入崩溃。为避免悲剧发生，政策制定者需要向市场注入数万亿美元流动性，事实证明，这种干预是有效的，美元指数在上周迎来了四连跌，创下近年来最大单周跌幅，这是自广场协议（Plaza Accord）以来的从未见过的现象。据悉，广场协议是1985年美日德法英五国达成的协议，旨在联合干预外汇市场，促使美元兑主要货币汇率有序下跌，以解决美国巨额赤字问题。

上周美国初请失业金人数历史性飙升至300万上方，不过市场反应却相当冷淡。市场对停工持续时间和业务失败、重大裁员、收入疲软等迹象都极为敏感，虽然现在仍能看到市场迅速复苏的希望，但美国经济前景还存在挑战：疫情仍是最大的不确定因素

对于美元多头来说，想找到支撑美元走强的因素并不困难，比如下面几个，就时常被提及。

如果在接下来的几周内疫情还没有得到有效控制，那么随着全球逐渐陷入深度衰退，融资市场吃紧，美元还可能进一步走强。

市场可能会面临更大挑战。因为全球医疗设备需要钱，口罩，防护眼镜等等这些都需要钱去生产，目前能看到的美元现金流依旧非常短缺，并不排除还会产生再度抛售资产，再变现美元现金流的过程，而目前比较稳定的资产，大概也就只有黄金了。

这对美元来说意味着什么呢？这可能预示着，上周刚刚大幅下跌的美元可能又要涨起来了！随着风险资产的反弹，上周美元的确有所回落，但其历史性涨势尚未结束，预计股市会在本周进一步下跌，美元将重启上行趋势。

简单来说：市场动荡+全球衰退=美元上涨，如果持续上行，也并不排除美联储再次干预汇市的可能

Part 3 : 黄金供应的短缺到底怎么回事？金价下一次低点有可能出现吗？

上周现货黄金和期货黄金价差一度大增，很多人认为原因在于实物金供应出现短缺。关于这个短缺问题，我在周五的文章中有给大家说明，在这里就不展开了。

从现期货价差变化来看，黄金市场似乎暂时回归平静。现期货价差已从上周的一度接近80美元降至几美元区间。

上周二，4月和6月黄金期货合约之间的价差跃升至每盎司20美元，这意味着4月购买黄金的成本要比两个月后高得多，即近期对金条的需求增加，同时供应需求紧缺。

到周末，情况发生了变化。6月黄金合约的价格比4月合约高出近30美元，这表明交易商对实物黄金的需求目前已经消退。但实物溢价仍然很大。

在实物金供不应求以及疫情打击全球经济的情况下，很多交易员可能想当然地看涨黄金了。黄金长期看涨没问题，但短期的黄金市场，还是多加小心把，

金价在上破1700后急剧下跌，一度跌至1450美元水平，之后回升至1620美元附近。那么，1450美元是底部了吗？还是还有更多抛售呢？

我一直说过，黄金可能还会面临进一步的抛售，但是在时间上需要看近期黄金市场稳定后的变化

有个消息是需要我们去注意的，世界上最大黄金买家-俄罗斯央行今天宣布：将从4月1日开始停止购买黄金，央行正在向黄金卖方发出信号，这将有可能利空黄金, 4月1日算是世界格局之大变革，俄罗斯出售黄金现货，有可能是为了油价价格战更好的打底，欧派克4月1日起不再限制上限和下限，即油市将迎来乱潮，混乱无序，所以价格上无论上涨或者下跌都不在受限，所以有可能出售黄金，是为了油市价格上可以有更低的价格去攻占市场。4月1日外资资金进入中国金融市场，这个在之前有提示大家，中国开放对外经济，吸引外资，也就意味着美元价值会被削弱，美股可能也会受到冲击，遭到抛售，关注4月1日-18日的中国方面的消息