优先股、永续债算不算净资产影响PB分母？

优先股和永续债在会计上部分计入权益，但它们的清偿顺序优先于普通股，因此计算普通股PB时应予以剔除，以免高估归属于普通股股东的真实权益。 会计处理方面，优先股和永续债若满足权益工具的确认条件，会计上列示在所有者权益项下，因此报表中的股东权益合计是包含它们的。但从股东实际索取权来看，企业清算或分配利润时，优先股和永续债的持有人需先于普通股股东获得偿付或股息，它们更接近一种带有债性特征的融资工具。 计算普通股PB时，常用的做法是：每股净资产 = （股东权益合计 - 优先股账面价值 - 永续债账面价值）÷ 普通股股数。这样得出的分母才真正代表普通股股东所拥有的净资产，市净率的含义也更为清晰。如果不做剔除，分子中的权益规模会被优先资本“抬高”，分母显得偏大，PB可能被低估，或者在比较时出现偏差；反过来看，若分子使用的是剔除后的归母普通股权益，口径才与普通股每股市价相匹配。 需要注意的是，实际分析时还应关注以下几点：一是口径一致，即分子分母应统一使用归属于普通股股东的权益；二是少数股东权益通常也需单独考虑，一般不计入归属于母公司普通股股东的权益；三是对于永续债，需要查阅募集说明书，确认其是否具备强制付息、可递延、清偿顺序等条款，判断其在经济实质上更接近权益还是负债。 综上，在计算普通股PB时剔除优先股和永续债，是为了让净资产口径与普通股股东的真实权益保持一致，属于较为审慎和合理的分析做法。