核算验资标准时，两融负债是否应当从总资产中剔除？

**结论先说：要扣，而且必须全额扣。** 两融负债需要从账户总资产中全额剔除，之后才是可用于验资的口径。这一点各家券商执行标准一致，并不存在可以协商的空间。 **为什么要这么算** 验资看的是投资者的自有净资产，而非账户里"账面显示"的规模。融资借入的资金、融券融入的证券，本质都是需要还本付息的负债，所有权不在投资者手上，自然不能拿来充当自有资产。因此有效验资基数 = 账户总资产 − 全部两融负债 − 未结清的融资利息，减完之后的余额才算数。 **实操中的算法** 假设某账户总资产 60 万元，其中 15 万元为融资形成的负债，那么真正能用于验资的部分只有 45 万元。差得不多的话，一条可行路径是先偿还一部分融资负债，把自有净资产抬上去，而不是指望负债部分被"算进去"。不少验资不通过的案例，根子就在这个口径没弄清楚。 （说明：文中数值仅为便于理解而设的举例，非真实账户数据。）