上市公司发行可转债时，必须要质押自身持有的股票吗？

上市公司发行可转债并非必须质押自家股票，具体规则梳理如下： （1）核心结论：公开发行可转债仅当公司最近一期经审计净资产低于15亿元时才需要提供担保；担保可采用连带责任保证、资产抵押、股票质押等多种方式，质押股票只是可选担保方式之一，并非强制要求；净资产≥15亿的上市公司，甚至无需提供任何担保。 （2）业务规则：担保主体不能是上市公司自身，一般由控股股东、实际控制人提供保证或者质押股票。如果是定向发行可转债，现行法规没有强制要求提供担保。 （3）适用场景：沪深北交所公开发行可转债统一适用上述规则。净资产不足15亿的企业，可选择大股东连带责任保证，不一定非要质押股份；满足15亿净资产门槛的企业，可直接不设置担保条款。 （4）关键区分：要注意可转债和可交换债的规则差异，可交换债必须质押大股东存量股票；可转债没有强制质押股票的硬性要求。 【相关知识拓展】 可转债是国内资本市场中兼具债性与股性的特色混合融资工具，截至2024年上半年，全市场存续可转债规模已突破9000亿元，是上市公司再融资的核心选择之一。未来随着资本市场融资端改革的推进，可转债发行门槛有望进一步适配中小企业需求，相关规则也会更加灵活多元。