可转债转股价下修需要满足哪些条件？

通常来说，主流可转债的下修触发条件为任意连续30个交易日中，至少有15个交易日的正股收盘价低于当期转股价的85%，不过具体阈值要以对应转债的募集说明书约定为准。 ### 核心结论 下修属于发行人权利，仅在满足募集书约定的股价条件后，董事会才有权提议下修；需特别注意触发条件≠必须下修，上市公司有权选择不实施下修操作。下修方案提交股东大会表决时，需要出席会议股东所持表决权的2/3以上同意，且转债持有人需要回避表决。修正后的转股价底线，不得低于股东大会召开日前20日正股交易均价与前1日正股交易均价二者的较高值，不少转债还会额外约定修正后的转股价不能低于每股净资产与股票面值。 ### 业务规则 当前市场主流的下修条款设置为30日/15日、85%阈值，也存在80%、90%等差异化的约定，具体以单只转债的募集说明书为准。下修仅可在可转债存续期内实施，即便处于转股期之外也可触发并审议下修方案。方案通过后需对外披露公告，在约定的修正日正式启用新的转股价。此外，向特定对象发行的可转债，不允许设置转股价下修条款。 ### 适用场景 沪深交易所、北交所向不特定对象发行的可转债均适用下修条款；定向发行的可转债无下修条款设置。 ### 关键区分 下修条款：正股价格下跌时触发，属于发行人主动操作的权利，下调转股价可提升可转债的转股价值； 强赎条款：正股价格持续上涨时触发，发行人有权按照约定的低价赎回尚未转股的可转债； 回售条款：正股价格大幅下跌时触发，投资者有权将持有的可转债按约定价格卖回给上市公司。 【知识拓展】可转债是兼具债性与股性的混合型金融工具，属于固定收益类产品的细分品类。当前国内可转债市场存量规模超8000亿元，是公募基金、保险资金等机构投资者的重要配置标的。未来随着资本市场改革的深化，可转债作为上市公司低成本融资工具、投资者低风险投资标的的双重属性将进一步凸显。