指数基金持有的成分股临时停牌时，计算净值能不能采用指数收益法？

当指数基金持仓的成分股出现临时停牌情形时，普通开放式指数基金可采用指数收益法进行估值，但ETF除外。 （1）核心结论：普通开放式指数基金若所持停牌股的潜在估值影响达到对应阈值，在和托管人协商达成一致后，可采用指数收益法估值；而ETF在计算跟踪指数的IOPV时，停牌成分股依旧沿用停牌价格，不适用指数收益法。 （2）业务规则：根据证监会估值指导意见以及中基协估值指引要求，个股出现临时停牌时，若市场环境发生重大变化，且估值影响幅度超过0.25%，基金管理人可选用指数收益法等估值技术，通常采用AMAC行业指数作为参考。使用该估值方法需要提前和托管行协商，履行内部估值委员会的审批流程，必要时还要对外发布估值调整公告。 （3）适用场景：普通场外指数基金、LOF指数基金均适用指数收益法；而ETF的IOPV以及基金份额净值计算，在成分股临时停牌时直接取最近成交价，不使用指数收益法。如果停牌个股存在单独的重大利空消息，也可能会改用其他合适的估值模型。 （4）关键区分：指数收益法是基金净值计算过程中用到的估值方法；而指数本身在成分股停牌时直接沿用停牌价格，二者属于完全不同的计价逻辑。