不可忽视的可转债强赎风险：2026年投资者如何进行风险控制

在2026年，投资者参与可转债交易时，针对可能面临的强赎风险，以下是一些关键的风险控制措施： （1）深入理解强赎规则，识别亏损源头。强赎通常在两种情况下触发：一是在转股期内，正股价格在至少15个交易日内高于转股价的130%；二是未转股余额低于3000万元时，发行方有权执行强赎。上海证券报指出，一旦执行强赎，赎回价格通常仅为面值加上少量利息，大约在101至105元之间。如果市价已达到135至150元，而投资者忘记卖出或转股，将面临不可逆的大幅亏损。值得注意的是，满足条件并不意味着一定会执行强赎，上市公司可以选择放弃。 （2）对持仓标的进行预警，实施风险分级监控。首先，当转债价格超过130元时，应提高警惕，因为这可能预示着强赎风险。其次，监控正股与转股价130%的差距、剩余交易日数以及转股溢价率，尤其是溢价率较高的转债，一旦公告强赎，价格下跌的风险最大。同时，关注剩余规模较小的转债，以防余额不足触发强赎。此外，开启券商APP的公告推送和价格提醒功能，定期检查强赎倒计时清单。 （3）根据公告的不同阶段采取相应的操作纪律。当预满足条件提示公告发布时，投资者可以考虑适时止盈，无需急于卖出。如果公告显示不行使强赎，通常意味着短期内不会有强赎风险。然而，一旦官方公告实施强赎，投资者应选择在停止交易日前卖出转债，或在赎回登记日前完成转股，以避免自动强赎带来的损失。 （4）持仓配置风控，避免因单券踩雷而受到重大影响。避免重仓单一高价转债，分散持仓，并控制高价、高溢价转债的总仓位比例。同时，减少对临近强赎、高溢价转债的投机行为，不应期望上市公司放弃强赎。 （5）避免典型的误区。不要以为转债价格达到130元就会立即触发强赎，上市公司有选择权和时间窗口。不要依赖券商的电话提醒，投资者应主动查看公告。避免在最后交易日抱有侥幸心理，因为流动性不足可能导致无法成交。 （6）全流程交易风控。为高价转债设置止盈线，达到预期收益后分批止盈，避免长期持有。远离高价和高溢价的双高标的，因为强赎后价格回调风险极高。同时，注意流动性风险，特别是剩余规模较小的转债，在强赎阶段可能会面临较大的抛压。 （7）风险提示。强赎风险属于条款风险，没有补救措施，损失由投资者自行承担。即使基本面良好，官宣强赎后，转债市场也可能面临大幅回落的风险。