两融账户维持担保比例跌破150%预警线时，券商通常会采取哪些分级风控处置措施？

您好，

当两融账户在日终清算后，其维持担保比例跌破行业通用的150%预警线时，券商将启动分级风控处置机制。这一机制遵循从风险提醒、交易限制到追保、强平的逐级执行原则，具体规则解析如下：

（1）监管设定的标准档位

沪深交易所统一规定了三级风控标准：行业通用的预警线为150%、追保线为140%、平仓线为130%。这些标准的判定依据是T日日终清算数据，盘中短暂的跌破不会触发相应处置。当维持担保比例跌破预警线时，账户即进入风险警示状态，此时虽未触发强制追保与平仓，但券商有权依据规定启动相应的风控约束措施。

（2）券商分级处置的具体操作

第一，风险预警通知：系统会自动通过短信、APP弹窗等方式推送风险提示，同时人工客服也可能通过电话回访，告知投资者账户风险状况，并提醒其主动降低仓位或补充担保物。

第二，交易权限限制：此时会限制信用账户进行新的融资开仓和融券开仓操作，禁止进一步扩大杠杆风险敞口。投资者只能进行卖券还款、现金还款、转入担保品以及普通股票买卖等操作。

第三，持续动态监控：券商每日日终会重新核算账户的维持担保比例，持续跟踪其风险修复情况。如果比例持续下行并击穿140%的追保线或130%的平仓线，风控处置将相应升级。

第四，阈值升级处置：若跌破140%追保线，将触发正式的追保通知，要求投资者在限期内修复比例；若跌破130%平仓线，则进入强制平仓流程，逾期未达标的，券商有权自主择机进行强制平仓。

（3）机制设立的核心目的

通过前置预警和风控拦截，旨在控制杠杆风险的扩张。在账户触及平仓红线之前，约束新增杠杆交易并提示主动风控，以避免风险持续累积和恶化，从而减少后续强制平仓和债务违约的概率，保障券商债权安全并维持市场杠杆风险的整体可控。

（4）实际操作中的风险边界区分

仅跌破预警线时，没有强制追保和强制平仓的要求，投资者可以自主通过入金、转入股票或了结负债等方式来修复风控比例。然而，一旦比例下行突破追保线或平仓线，将触发限期追保或被动强平。强制平仓所产生的亏损和费用全部由投资者承担。在预警状态下，仅限制新的杠杆开仓，原有持仓仍可正常交易和划转以进行风险修复。

总结而言，当两融账户的维持担保比例跌破150%预警线后，券商主要执行风险通知、禁止新增两融开仓以及持续动态风控监控这三类操作，此时并无强制追保或平仓。但如果比例进一步下行，风控处置将逐级升级。