在构建量化交易策略的回测环节中，是否应该将ST股票的数据排除在外？

在量化交易策略的回测设计中，是否剔除ST股票确实没有一个统一的硬性规定，这主要取决于您的策略定位和风险承受能力。 如果您追求的是相对稳健的投资回报，策略重点聚焦于基本面扎实的白马股或宽基指数成分股，那么将ST股票从回测样本中排除是较为审慎的做法。这类股票通常面临着较高的基本面不确定性和退市风险，其股价波动往往与公司经营状况脱节，容易在极端行情下产生异常波动。如果将这些股票纳入回测，可能会扭曲回测结果，导致策略的收益曲线和风险指标偏离实际情况，无法真实反映策略在正常市场环境下的表现。 反之，如果您的策略本身就是针对ST板块的特殊交易机会而设计，例如博弈摘帽预期、重组机会等，那么保留ST股票的数据就变得至关重要。只有这样，回测结果才能准确反映策略在该特定领域的真实表现，为后续的实盘操作提供有价值的参考。 一个重要的原则是：回测环境应当尽可能贴近策略未来实盘运行的真实市场环境。对于大多数追求长期稳健收益的量化策略而言，剔除ST股票有助于构建一个更干净、更符合策略逻辑的回测基准。同时需要明确的是，历史回测结果仅代表过去，不能保证未来收益，实盘交易时仍需预留充足的风险缓冲空间。