当公募REITs启动扩募计划时，若现有持有人放弃优先认购权，会对自身权益造成怎样的稀释效应？

当公募REITs发布临时扩募方案时，现有场内持有人通常享有按持仓比例分配的优先配售权。如果持有人选择放弃认购，其持有的基金单位权益将面临持续稀释，长期来看单份分红收益会出现小幅下滑。 扩募募集的资金主要用于扩建底层产业园、仓储物流、高速公路等基础设施项目，从长期视角分析，此举能够增强项目整体的经营现金流，从而抵消短期份额稀释带来的分红下滑影响。然而，在短期一至两个分红周期内，单位可分配现金流会被新增份额分摊，导致单份分红金额有所减少。 全额参与优先配售的持有人，其持仓份额会同步增加，能够完全对冲权益稀释带来的影响；而放弃配售仅持有原有份额的投资者，由于同等项目总收益需要分配给更多持有人，年度分红金额将相应缩减。 从专业角度分析，扩募对持有人权益的影响主要取决于新增资产的质量和收益率。若新购入资产能够提供高于现有资产组合的收益率，则长期来看可能提升整体回报率；反之，如果新增资产收益率较低，则稀释效应将更为明显。