在当前市场环境下，配置美股中概股是否仍具投资价值？

从投资渠道的角度来看，国内投资者现在确实可以通过多种合规途径参与美股市场，这与2018年时的市场环境已有显著不同。根据2025年最新的跨境投资政策，投资者主要可通过以下三种主流方式布局美股：

1. 互联网跨境券商平台：如富途、老虎证券等持牌机构支持线上开户，投资者可使用大陆身份证完成认证，并通过绑定境内银行卡进行购汇操作。

2. 合格境内机构投资者（QDII）渠道：通过购买QDII基金产品间接投资美股市场，这种方式监管透明度较高，但产品选择相对有限。

3. 开设香港或境外证券账户：虽然流程相对复杂，需要提供资金证明等材料，但能够获得更直接的投资体验和更丰富的产品选择。

就美股中概股的投资价值而言，需要从多个维度进行审慎评估：

• 监管环境变化：2025年中美跨境审计监管争端已基本解决，中概股退市风险显著降低，但纳斯达克对中概股上市门槛有所提升，最低募资要求提高至2500万美元。

• 市场表现分化：2025年上半年纳斯达克金龙指数上涨3.23%，但标普500中概板块估值溢价已达32%，相比新兴市场12.3倍的平均市盈率，需要警惕估值透支风险。

• 投资策略建议：对于普通投资者，建议采取分散配置策略，可通过中概互联网ETF等工具降低个股风险，同时关注具有双重主要上市地位、在港成交占比已达37%的优质企业。

总体而言，虽然投资渠道已经打通，但在当前估值水平和监管环境下，投资者应保持理性，注重基本面分析，避免盲目追高，并根据自身风险承受能力制定合理的资产配置方案。