深交所对退市整理期与港股通相关适当性管理规则的最新修订，是否会对现有投资者产生实质性影响？

一、发行人、承销机构及证券经营机构应严格遵循相关规定，建立健全投资者适当性管理制度，强化前端技术管控，切实履行投资者适当性管理职责。 证券经营机构需依据规定标准对合格投资者进行评估与报备，在2024年12月31日前完成对公司债券、企业债券、资产支持证券以及本所提供转让服务的暂停上市债券存量合格投资者的调整工作，并通过本所固定收益品种业务专区提交合格投资者账户名单。 二、本通知发布前已在本所上市交易或挂牌转让的公司债券、企业债券、资产支持证券以及本所提供转让服务的暂停上市债券（以下简称"债券"），或自本通知发布之日起至2024年12月31日止申请上市交易或挂牌转让的债券，其存续期间的投资者适当性管理按照以下原则执行： （一）自即日起至2024年12月31日止，债券投资者适当性管理继续沿用原规则规定。具体而言，公开发行公司债券及企业债券投资者适当性管理沿用《深圳证券交易所关于公开发行公司债券投资者适当性管理相关事项的通知》及《深圳证券交易所公司债券上市规则（2023年修订）》相关规定；非公开发行公司债券投资者适当性管理沿用《深圳证券交易所非公开发行公司债券业务管理暂行办法》规定；资产支持证券投资者适当性管理沿用《深圳证券交易所资产证券化业务指引（2022年修订）》规定；本所提供转让服务的暂停上市债券投资者适当性管理沿用相关规定执行。 （二）2025年1月1日起，本所将按照新规定对债券进行适当性管理调整。新规实施前按照原规则买入债券的投资者，在新规实施后如不符合相应债券投资者适当性管理规定，不得再行买入该等债券，但可选择卖出或继续持有。 三、参与债券质押式回购融资交易及债券质押式协议回购交易的投资者，应为符合新规要求的合格投资者中的机构投资者。不符合新规要求的个人投资者和机构投资者参与上述交易，应在2025年6月30日前了结全部质押式回购融资交易及质押式协议回购交易，期间不得增加回购交易未到期余额。 四、新规自2025年1月1日起施行。原《深圳证券交易所关于公开发行公司债券投资者适当性管理相关事项的通知》（深证会〔2020〕124号）、《深圳证券交易所公司债券上市规则（2020年修订）》第二条、《深圳证券交易所非公开发行公司债券业务管理暂行办法》（深证上〔2020〕240号）第九条、《深圳证券交易所资产证券化业务指引（2020年修订）》（深证会〔2020〕130号）第二十四条、《关于为暂停上市公司债券提供转让服务的通知》（深证会〔2020〕93号）第三条规定及《深圳证券交易所债券质押式协议回购交易暂行办法》（深证会〔2020〕263号）第四条规定不再执行。 关联金融知识拓展： 投资者适当性管理是金融市场基础设施的重要组成部分，主要涉及债券市场、港股通及退市整理期等领域的监管。当前，随着注册制改革的深入推进，交易所持续完善投资者适当性管理体系，旨在实现投资者保护与市场效率的平衡。 在港股通领域，适当性管理主要关注投资者风险承受能力评估、交易经验要求及资产规模门槛。根据最新规定，投资者需具备2年以上证券交易经验，风险承受能力达到稳健型及以上，并通过券商风险测评。 退市整理期规则调整主要涉及交易机制优化和投资者保护措施强化。根据2024年修订的《股票上市规则》，退市整理期交易安排更加规范，旨在防范市场风险、保护中小投资者权益。 未来发展趋势方面，投资者适当性管理将更加注重差异化、精准化，通过大数据、人工智能等技术手段实现投资者分类的精细化，同时强化跨境投资适当性管理，适应资本市场双向开放新格局。