君实生物开创'新三板+H'先河，这种双市场融资模式具体含义是什么？

新三板+H股模式是指新三板挂牌企业在保持新三板挂牌地位的同时，通过发行H股在香港联交所上市，实现两地挂牌融资的创新机制。这种模式自2018年12月君实生物作为首例成功实施以来，已成为新三板优质企业对接国际资本市场的重要路径。 具体而言，新三板+H意味着新三板与香港资本市场实现了制度性联通，符合条件的挂牌企业无需摘牌即可赴港上市，获得双平台融资的便利。根据最新统计，截至2025年初，已有超过70家新三板企业通过H股、新三板+H股等不同方式在香港上市，其中2024年就有7家新三板企业成功登陆港交所，募资总额达16.88亿港元。 这一模式对新三板市场具有多重积极意义：首先，为挂牌企业开辟了国际化融资通道，拓宽了资金来源；其次，提升了企业的国际知名度和品牌价值；再者，通过港股市场的严格监管要求，倒逼企业提升治理水平和信息披露质量；最后，为投资者提供了更多元化的退出渠道。 从政策层面看，全国股转公司与香港交易所于2023年4月签署合作谅解备忘录，正式确立了这一创新机制。2025年8月，香港联交所进一步优化了相关规则，引入了替代持续公众持股量门槛，为更多新三板企业赴港上市创造了便利条件。 当前，'新三板+H'已成为中小企业实现跨越式发展的重要选择，特别是在生物医药、高端制造、科技创新等领域，这种双市场布局能够更好地满足企业不同发展阶段的融资需求。